Gerresheimer Aktie: Bilanz-Schock!

Schwere Vorwürfe erschüttern das Vertrauen in den Verpackungsspezialisten. Der Short-Seller Morpheus Research attackiert Gerresheimer frontal und spricht von „aggressiven Bilanzierungsmethoden“, um das Wachstum künstlich hochzuhalten. Während der Kurs nach diesen Nachrichten einbricht, müssen sich Anleger fragen: Wie viel Substanz steckt in der Attacke und kann das Management die Zweifel ausräumen?

Die wichtigsten Fakten:
* Kurssturz: Schlusskurs am Dienstag bei 24,90 € (-4,60 % in 7 Tagen).
* Abwärtstrend: Seit Jahresanfang verlor der Titel 64,53 % an Wert.
* Indikator: Der RSI von 17,7 signalisiert eine extrem überverkaufte Lage.
* Vorwurf: „Accounting Games“ und untragbare Verschuldung.

Morpheus Research greift an

Der am Dienstag veröffentlichte Bericht des Analysehauses Morpheus Research wiegt schwer. Die Experten spekulieren auf fallende Kurse und zielen direkt auf die Glaubwürdigkeit der Bilanzierung ab. Im Kern werfen sie dem Management vor, durch bilanzielle Tricks die organische Wachstumsstory zu schönen. Besonders kritisch sehen die Analysten die Qualität der ausgewiesenen Cash-Flows. Stark gestiegene Kundenanzahlungen würden das wahre Bild verzerren und finanzielle Engpässe verschleiern.

Diese Anschuldigungen treffen Gerresheimer in einer ohnehin verwundbaren Phase. Das Chartbild ist angeschlagen, und das Vertrauen der Investoren war bereits vor der Veröffentlichung des Reports gering. Die Reaktion an den Märkten folgte prompt: Der Kurs rutschte gestern bis auf 24,90 Euro ab und nähert sich damit bedrohlich dem 52-Wochen-Tief von 23,50 Euro.

Altlasten der Bormioli-Übernahme

Ein wesentlicher Angriffspunkt der Short-Seller ist die Integration von Bormioli Pharma, die im Dezember 2024 abgeschlossen wurde. Ein Jahr nach dem Deal mehren sich die Zweifel am strategischen Wert der Akquisition. Kritiker befürchten, dass die durch den Kauf gestiegene Nettoverschuldung den finanziellen Spielraum des Unternehmens im aktuellen Zinsumfeld massiv einschränkt.

Morpheus argumentiert, dass die Integration der italienischen Tochter die Bilanz stärker belastet als ursprünglich kommuniziert. Die thematisierten „Accounting Games“ beziehen sich auch darauf, wie die Beiträge dieser Neuerwerbung in den Büchern dargestellt werden. Sollten sich diese Bedenken bestätigen, stünden die Margenziele des Konzerns auf dem Prüfstand.

Charttechnik: Bären dominieren

Die technische Verfassung der Aktie spiegelt die fundamentale Unsicherheit wider. Mit einem Abstand von fast 70 Prozent zum 52-Wochen-Hoch bei 82,00 Euro hat sich der Wert für langfristige Investoren zu einem Kapitalvernichter entwickelt. Auch kurzfristig herrscht enormer Druck: Der Kurs notiert weit unter dem 50-Tage-Durchschnitt von 26,38 Euro.

Zwar deutet der extrem niedrige RSI-Wert von 17,7 rein technisch auf eine mögliche Gegenbewegung hin, doch in Anbetracht der Schwere der Vorwürfe greifen selbst risikofreudige Anleger kaum zu. Hedgefonds wie Numeric Investors und Qube Research & Technologies halten bereits seit Längerem Short-Positionen und dürften sich durch den Morpheus-Bericht bestätigt fühlen.

Die weitere Kursentwicklung hängt nun fast ausschließlich von der Reaktion des Gerresheimer-Managements ab. Nur eine detaillierte, transparente und faktenbasierte Widerlegung der Vorwürfe kann das verloren gegangene Vertrauen zurückgewinnen. Bleibt eine solche Klarstellung aus oder fällt sie vage aus, droht ein Test des Jahrestiefs bei 23,50 Euro und potenziell ein weiterer Abverkauf.