Evotec Aktie: April-Prüfstein

Evotec muss liefern – und diesmal zählt mehr als nur ein Sparprogramm. Anfang April legt das Unternehmen den Jahresbericht vor und vor allem: die Prognose für 2026. Genau daran dürfte sich entscheiden, ob „Priority Reset“ als echter Schritt Richtung Profitabilität taugt oder als reine Kostenkur bleibt.

Gestern schloss die Aktie bei 5,42 Euro. In den letzten 30 Tagen ging es um 9,31% abwärts – ein Signal, dass der Markt den Umbau zwar registriert, dem Ergebnis aber noch nicht traut.

Jahresbericht: Der Lackmustest für 2026

Am 8. April 2026 steht der Jahresbericht an. Entscheidend wird sein, ob das Management einen belastbaren Ausblick liefert, der einen nachhaltigen Sprung über die Gewinnschwelle plausibel macht. Der Hintergrund: Nach mehreren enttäuschenden Prognosen wartet der Markt auf Belege, nicht auf Versprechen.

„Priority Reset“ soll mehr sein als ein Kostenschnitt. Genau das muss der Bericht jetzt unterfüttern – mit konkreten Annahmen und einer Prognose, die nicht sofort wieder wackelt.

Operativ gemischt, Kosten klar im Fokus

Für die ersten neun Monate 2025 meldete Evotec 535,1 Mio. Euro Umsatz, ein Minus von 7,1% gegenüber dem Vorjahr. Der Bereich frühe Wirkstoffforschung (D&PD) blieb die Baustelle: 392,1 Mio. Euro, ein Rückgang um 12,3%. Anders das Bild bei Just – Evotec Biologics (JEB): 143,4 Mio. Euro, plus 11,3%.

Auf Ergebnisebene blieb es jedoch rot. Das bereinigte Gruppen-EBITDA lag bei -16,9 Mio. Euro. Das Periodenergebnis zum 30. September 2025 betrug -118,1 Mio. Euro (nach -155,2 Mio. Euro im Vorjahr), wobei laut Unternehmen vor allem geringere Reorganisationskosten halfen.

Beim Sparprogramm meldete Evotec dafür spürbaren Fortschritt: Die Einsparungen liegen über Plan und könnten 2025 insgesamt mehr als 60 Mio. Euro erreichen – doppelt so viel wie ursprünglich angepeilt. Zudem wurden rund 280 Stellen gestrichen und Standorte konsolidiert, um die laufenden Kosten ab 2025 um 40 Mio. Euro zu senken.

Sandoz-Deal: Mehr Luft, aber kein Beweis

Der Verkauf des JEB-Standorts in Toulouse an Sandoz ist abgeschlossen – inklusive unbefristeter Lizenz für kontinuierliche Biologika-Herstellung. Finanziell ist das ein Schwergewicht: rund 350 Mio. US-Dollar in bar plus mehr als 300 Mio. US-Dollar an zusätzlichen Lizenz- und Entwicklungseinnahmen sowie erfolgsabhängigen Meilensteinen in den kommenden Jahren.

Strategisch setzt Evotec damit auf ein kapitalärmeres Modell und will stärker über Technologie-Monetarisierung skalieren. Das klingt logisch – ersetzt aber nicht den Nachweis, dass das Kerngeschäft wieder verlässlich liefert.

Die Mittelfristziele bleiben ambitioniert: Für 2024 bis 2028 peilt Evotec eine Umsatz-CAGR von 8–12% an sowie eine bereinigte EBITDA-Marge von über 20% bis 2028.

Am Markt gehen die Einschätzungen auseinander: Berenberg und RBC sehen mit Kurszielen von 10 Euro Potenzial aus der schlankeren Struktur, die Deutsche Bank bleibt mit 6 Euro deutlich vorsichtiger.

Zum Bild gehört auch Bewegung bei den Stimmrechten: Goldman Sachs überschritt am 13. Januar 2026 die Meldegrenze und hält nun 6,12% (zuvor 3,68%) – über Aktien und Finanzinstrumente. Triton GP HoldCo SARL und die Mubadala Investment Company liegen jeweils ebenfalls über 5%.

Zum Termin am 8. April wird Evotec daher vor allem eines liefern müssen: eine 2026er-Prognose, die den Restrukturierungserfolg in Richtung Profitabilität nachvollziehbar macht – und damit den Kurs wieder näher an seinen 50-Tage-Durchschnitt von 6,06 Euro heranführt.