Nach einem verlustreichen Jahr 2025 und massiven Vertrauensverlusten steht der Hamburger Wirkstoffforscher am Scheideweg. Während das Management einen harten Sparkurs fährt und Unternehmensteile verkauft, warten Investoren gespannt auf den Beweis, dass die operative Wende gelingt. Der kommende Geschäftsbericht wird zeigen, ob die Strategie greift oder die Krise sich verschärft.

Radikaler Umbau gegen die Margenschwäche

Evotec reagiert auf die jüngste Talfahrt mit einer umfassenden Neuausrichtung. Um die Profitabilität wiederherzustellen, hat das Unternehmen ein striktes Kostensenkungsprogramm implementiert, das die Ausgaben im Jahr 2025 voraussichtlich um mehr als 60 Millionen Euro drückte – doppelt so viel wie ursprünglich geplant.

Zentraler Baustein dieser Strategie ist die Transaktion mit dem Generikahersteller Sandoz. Der Deal über ein Gesamtvolumen von mehr als 650 Millionen US-Dollar, davon rund 350 Millionen US-Dollar in bar, soll das Geschäftsmodell schlanker und kapitalärmer machen. Das Ziel ist klar: Weg von kostenintensiven Anlagen, hin zu hochmargigen Technologielizenzen und Meilensteinzahlungen.

Licht und Schatten in der Bilanz

Trotz der strategischen Fortschritte bleibt die operative Lage angespannt. Die Zahlen der ersten neun Monate 2025 offenbarten ein zweigeteiltes Bild: Während die Biologics-Sparte (JEB) um über 11 Prozent wuchs, brach das wichtige Segment Discovery & Predevelopment um mehr als 12 Prozent ein. Unter dem Strich stand ein bereinigter EBITDA-Verlust von fast 17 Millionen Euro.

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Diese operative Schwäche spiegelt sich im Aktienkurs wider. Auf Sicht von zwölf Monaten verlor das Papier knapp 30 Prozent an Wert und notiert derzeit bei 5,86 Euro. Zwar konnte sich der Kurs seit Jahresanfang mit einem Plus von rund 5,6 Prozent leicht stabilisieren, doch der Abstand zum 52-Wochen-Hoch von über 8 Euro bleibt beträchtlich.

Gespaltenes Echo der Analysten

Das Vertrauen der Märkte ist nach dem Abgang von Ex-Chef Werner Lanthaler, einem Cyberangriff und diversen Prognosekürzungen noch nicht vollständig zurückgekehrt. Dies zeigt sich auch in den Bewertungen der Experten: Während die Analysten von Berenberg und RBC das Kursziel optimistisch bei 10 Euro sehen, bleibt die Deutsche Bank mit einem Ziel von 6 Euro vorsichtig und sieht kaum Luft nach oben.

Klarheit am 8. April

Das Datum für die mögliche Neubewertung steht fest. Am 8. April präsentiert Evotec die finalen Geschäftszahlen für 2025 und die entscheidende Prognose für das laufende Jahr. Gelingt es dem Management, einen glaubwürdigen Pfad zu profitablem Wachstum aufzuzeigen, könnte dies den Boden für eine Erholung bereiten. Enttäuscht der Ausblick hingegen erneut, droht der jüngste Stabilisierungsversuch zu scheitern.

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