Eutelsat zieht heute eine große Refinanzierung durch – und räumt damit einen wichtigen Block im Schuldenprofil aus dem Weg. Trotzdem geriet die Aktie gestern spürbar unter Druck. Ist der Rücksetzer vor allem dem Marktumfeld geschuldet oder steckt mehr dahinter?

1,5 Milliarden Euro neue Anleihen

Heute finalisiert Eutelsat planmäßig eine Anleiheemission über insgesamt 1,5 Milliarden Euro. Die vorrangigen Schuldverschreibungen kommen in zwei Tranchen:

  • 850 Millionen Euro mit 5,750 % Zins und Laufzeit bis 2031
  • 650 Millionen Euro mit 6,250 % Zins und Laufzeit bis 2033

Garantiert werden die Anleihen sowohl von Eutelsat S.A. als auch von OneWeb Holdings Limited.

Das frische Kapital dient vor allem dazu, bestehende Verbindlichkeiten umzustrukturieren. Eutelsat will ältere Schuldtitel vorzeitig ablösen – konkret zwei Anleihen mit Fälligkeiten 2027 und 2029 (jeweils 600 Millionen Euro) – und zudem ein befristetes Darlehen aus 2021 zurückzahlen. Überschüsse sollen in die Barreserven fließen, um die finanzielle Flexibilität zu erhöhen.

Aktie rutscht – Markt bremst mit

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Gestern fiel die Aktie an der Pariser Börse um 5,24 % auf 2,08 Euro. Aus technischer Sicht rutschte der Kurs damit unter die 50-Tage-Linie (aktuell 2,11 Euro) und landete am unteren Bollinger-Band.

Der Rücksetzer kam in einem insgesamt schwachen europäischen Umfeld zustande. Als Belastungsfaktor nennt der Quelltext geopolitische Spannungen im Nahen Osten und einen deutlichen Anstieg der europäischen Energiepreise. Der europäische Erdgaspreis (TTF) sprang zeitweise um fast 25 %. Operative Einschränkungen für Eutelsats Satelliten- und Breitbandgeschäft wurden dabei nicht gemeldet – die Aktie konnte sich dem breiten Abwärtstrend aber nicht entziehen.

Jahresbilanz bleibt positiv

Trotz der aktuellen Schwäche liegt die Aktie auf Sicht von zwölf Monaten noch 32,43 % im Plus. Laut Quelltext speiste sich der Anstieg in den vergangenen Monaten unter anderem aus der wachsenden LEO-Konstellation von OneWeb, über die Eutelsat zunehmend Umsätze in Bereichen wie mobile Konnektivität und Regierungsdienstleistungen erzielt.

Nach dem gestrigen Bruch der 50-Tage-Linie bleibt kurzfristig entscheidend, ob sich der Kurs oberhalb des Bereichs um 2,08 bis 2,11 Euro stabilisiert – während die heute finalisierte Refinanzierung vor allem die geplante Ablösung der 2027er- und 2029er-Anleihen sowie die Rückzahlung des 2021er-Kredits in den Mittelpunkt rückt.

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