Covestro Aktie: Berenberg warnt

Die Übernahme durch Adnoc ist vollzogen, der Kurs verharrt nahe der 62-Euro-Marke – und trotzdem setzt die Privatbank Berenberg ein deutliches Warnsignal. Während Covestro auf der CES 2026 mit nachhaltigen Innovationen punktet, zeichnet sich hinter den Kulissen eine operative Schwäche ab, die Anleger kennen sollten.

Berenberg bleibt bei „Hold" – mit gewichtiger Begründung

Am Mittwoch bestätigte Analyst Sebastian Bray sein Votum für die Covestro Aktie: „Hold" mit Kursziel 62 Euro. Das entspricht exakt dem Übernahmepreis – doch die eigentliche Botschaft steckt im Detail.

Brays neu eingeführtes KI-Modell „ChemCast" prognostiziert für 2026 ein operatives Ergebnis (EBITDA), das rund 14 Prozent unter den aktuellen Markterwartungen liegt. Die fundamentale Ertragskraft des Konzerns steht damit unter Druck, auch wenn der Kurs durch die Eigentümerstruktur stabilisiert bleibt.

Die Fakten im Überblick:
* Berenberg-Rating: „Hold", Kursziel 62 Euro
* KI-Prognose: EBITDA 2026 etwa 14 % unter Konsens
* Adnoc hält über 95 % der Anteile (Stand: Dezember 2025)
* Squeeze-Out wird erwartet, Zeitpunkt offen

Übernahme ist Realität – Kurs im festen Korridor

Die Abu Dhabi National Oil Company (Adnoc) hat ihre Übernahme längst vollzogen. Nach der EU-Freigabe im November 2025 meldeten Covestro und die Adnoc-Tochter XRG am 10. Dezember offiziell den Closing. Mit einem Anteil von über 95 Prozent kontrolliert Adnoc das Unternehmen faktisch vollständig.

Der Streubesitz ist marginal, das Handelsvolumen dürfte weiter schrumpfen. Für Anleger bedeutet das: Die Aktie fungiert aktuell als geparktes Kapital mit begrenzter Volatilität – die Bewertung orientiert sich nicht mehr an operativen Kennzahlen, sondern ausschließlich am erwarteten Abfindungsangebot.

CES 2026: Innovation trotz Übernahme

Operative Neuigkeiten liefert Covestro dennoch. Auf der CES 2026 in Las Vegas präsentierte das Unternehmen gemeinsam mit dem Energiespeicher-Hersteller BLUETTI eine Powerstation mit Gehäuse aus nachhaltigem Polycarbonat. Der Werkstoff Bayblend® RE besteht zu 25 Prozent aus erneuerbaren Rohstoffen und zeigt, dass Covestro seine Strategie in Richtung Kreislaufwirtschaft fortsetzt.

Die Kooperation demonstriert: Auch unter Adnoc-Führung bleibt das Innovationstempo hoch – zumindest im Bereich Consumer Electronics und nachhaltiger Materialien.

Was Anleger jetzt wissen müssen

Die Covestro Aktie ist kein klassisches Investment mehr. Der Kurs verharrt nahe 62 Euro, das Aufwärtspotenzial ist begrenzt. Das „Hold"-Rating von Berenberg spiegelt diese Realität: Solange der finale Squeeze-Out aussteht, gibt es keinen Grund zu verkaufen – aber auch keinen fundamentalen Kaufanreiz.

Die operative Schwäche, die Brays KI-Modell für 2026 prognostiziert, spielt für den Aktienkurs derzeit kaum eine Rolle. Entscheidend ist einzig der Zeitpunkt und die Höhe des kommenden Abfindungsangebots.