Commerzbank Aktie: Eine Achterbahnfahrt?

Die Commerzbank bleibt auf striktem Abwehrkurs gegen die italienische UniCredit. Vorstandschefin Bettina Orlopp erneuerte am Wochenende ihre Absage an eine Fusion – und warnt vor konkreten wirtschaftlichen Folgen für das deutsche Firmenkundengeschäft. Während Mailand weiter knapp 30 Prozent der Anteile hält, setzt Frankfurt auf operative Stärke und technologische Zukunftsthemen.

Klumpenrisiko als Kernargument

In einem Interview mit der "Frankfurter Allgemeinen Sonntagszeitung" stellte Orlopp die Logik einer Übernahme durch UniCredit grundsätzlich infrage. Unternehmensgröße allein schaffe keinen Mehrwert für Kunden oder Aktionäre, so die Bankchefin. Ihr zentrales Argument: Ein Zusammenschluss würde für viele Firmenkunden ein gefährliches Klumpenrisiko schaffen.

Mittelständische und große Unternehmen müssten ihre Kreditlinien diversifizieren und könnten nicht alle Finanzgeschäfte bei einem einzigen Institut bündeln. Die Folge: Zahlreiche Kunden wären gezwungen, sich neue Bankpartner zu suchen. Orlopp warnte explizit davor, dass deutsche Unternehmen dabei zu Großbanken außerhalb der EU abwandern könnten – ein Szenario, das weder der deutschen noch der europäischen Wettbewerbsfähigkeit diene.

Gelassener Umgang mit italienischer Kritik

Die UniCredit unter CEO Andrea Orcel hat ihre Beteiligung an der Commerzbank in den vergangenen Monaten systematisch auf knapp 30 Prozent ausgebaut. Aus Mailand kamen zuletzt wiederholt kritische Kommentare zur operativen Performance der Frankfurter. Orlopp reagiert darauf demonstrativ gelassen: Sie lasse die Geschäftszahlen für sich sprechen, unabhängig von den Äußerungen der italienischen Konkurrenz.

Für ihren konsequenten Abwehrkurs erhielt die Managerin Mitte Februar eine besondere Anerkennung. Das "Manager Magazin" kürte Bettina Orlopp zur "Managerin des Jahres 2025" – vor allem wegen ihrer schnellen Übernahme der Führungsposition im Herbst und dem Management der Verteidigungsstrategie gegen den deutlich größeren italienischen Konzern.

Fokus auf KI statt Fusionsdebatte

Intern bemüht sich die Commerzbank-Führung, den Blick nach vorne zu richten. Bei einem kürzlichen Treffen der obersten Führungskräfte stand der strategische Einsatz von Künstlicher Intelligenz im Mittelpunkt. Die Übernahmethematik wurde bewusst kurz gehalten. Die Bankleitung will damit operative Handlungsfähigkeit demonstrieren und das Institut unabhängig von den Strukturdebatten zukunftsfähig aufstellen.

Dennoch bleibt die Beteiligungsstruktur der dominierende Unsicherheitsfaktor. Mit fast 30 Prozent der Anteile verfügt UniCredit faktisch über eine Sperrminorität und kann wesentliche strategische Entscheidungen auf künftigen Hauptversammlungen massiv beeinflussen. Die Auseinandersetzung zwischen Frankfurt und Mailand wird die strategische Agenda der Commerzbank auch in den kommenden Monaten bestimmen.