Canopy Growth Aktie: Wichtiger Zwischenstand

Canopy Growth steuert auf eine entscheidende Berichtssaison zu. Anfang Februar legt der kanadische Cannabisproduzent seine Zahlen für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2026 vor – kurz nachdem eine umfassende Bilanzrestrukturierung abgeschlossen wurde. Wie gut ist das Unternehmen damit für die anstehende Übernahme von MTL Cannabis aufgestellt?

Q3-Zahlen Anfang Februar

Laut Unternehmensmitteilung von Ende Januar veröffentlicht Canopy Growth die Ergebnisse für das dritte Geschäftsquartal 2026 (bis 31. Dezember 2025) am 6. Februar vor Börsenbeginn.

Im Anschluss ist für 10 Uhr Eastern Time ein Audio-Webcast mit CEO Luc Mongeau und CFO Tom Stewart geplant. Dort dürfte das Management neben den Quartalszahlen vor allem auf die jüngste Rekapitalisierung und die geplante MTL-Übernahme eingehen.

Wichtige Punkte im Überblick:

• Q3-Zahlen am 6. Februar, Berichtszeitraum bis 31. Dezember 2025
• Umfassende Verlängerung der Fälligkeiten sämtlicher Schulden bis mindestens Januar 2031
• Neues Term-Darlehen über 150 Mio. US-Dollar
• Erwartete Liquidität nach Rekapitalisierung: rund 425 Mio. CAD
• Angekündigte Übernahme von MTL Cannabis mit Unternehmenswert von 179 Mio. CAD

Bilanzstruktur deutlich verlängert

Am 8. Januar schloss Canopy Growth eine Reihe von Transaktionen ab, die das Fälligkeitsprofil der Verbindlichkeiten grundlegend verändert haben. Sämtliche wesentlichen Schulden wurden dabei auf frühestens Januar 2031 gestreckt.

Neues Term-Darlehen

Kernstück ist ein neues Term-Darlehen über 150 Mio. US-Dollar von einem Kreditgeberkonsortium unter Führung von JGB Management Inc. Die Mittel verwendet das Unternehmen für drei Zwecke:

• Rückzahlung von rund 101 Mio. US-Dollar vorrangig besicherter Schulden mit Fälligkeit im September 2027
• Finanzierung des laufenden Betriebskapitals und allgemeiner Unternehmenszwecke
• Spielraum für mögliche künftige Akquisitionen

Das Darlehen wird verzinst mit Term SOFR (Mindestzinssatz 3,25 %) plus 6,25 Prozentpunkte. Nach Angaben des Unternehmens liegt die effektive Verzinsung damit unter dem Niveau der zuvor bestehenden vorrangig besicherten Verbindlichkeiten.

Tausch von Wandelanleihen

Parallel tauschte Canopy Growth Wandelanleihen im Volumen von rund 96,4 Mio. CAD (Fälligkeit Mai 2029) gegen eine reduzierte Gegenleistung von insgesamt etwa 80 Mio. CAD. Diese setzt sich zusammen aus:

• 55 Mio. CAD in neuen Wandelanleihen mit Fälligkeit Juli 2031
• 10,5 Mio. CAD in bar
• 9.493.670 neuen Stammaktien
• 12.731.481 Warrants zum Erwerb weiterer Stammaktien

Nach Abschluss der Rekapitalisierung rechnet das Unternehmen mit einem Kassenbestand von rund 425 Mio. CAD. Damit verbessert sich die Liquiditätsposition spürbar, während das Fälligkeitsrisiko in den kommenden Jahren deutlich sinkt.

Geplante MTL-Übernahme

Die Bilanzmaßnahmen stehen zeitlich in engem Zusammenhang mit einer größeren Transaktion: Am 15. Dezember kündigte Canopy Growth eine endgültige Vereinbarung zur Übernahme von MTL Cannabis Corp. an.

Die Konditionen im Überblick:

• Eigenkapitalwert: rund 125 Mio. CAD (vollverwässert)
• Unternehmenswert (inkl. Schulden): rund 179 Mio. CAD
• Geplantes Closing: bis Ende Februar

Strategischer Hintergrund

Mit der Übernahme will Canopy Growth seine Position im kanadischen Medizinalcannabis stärken und zugleich Kapazitäten für wachsende internationale Nachfrage ausbauen.

MTL Cannabis steuert laut Angaben des Zielunternehmens folgende Kennzahlen bei (letzte zwölf Monate bis 30. September 2025):

• Nettoumsatz: 84 Mio. CAD
• Bruttomarge vor Fair-Value-Anpassungen: 51 %
• Operativer Cashflow: 11 Mio. CAD

Canopy Growth erwartet aus der Integration jährliche Kostenvorteile von rund 10 Mio. CAD, die binnen 18 Monaten nach Vollzug der Transaktion realisiert werden sollen.

Jüngste Geschäftsentwicklung

Bereits im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2026 zeigte Canopy Growth operative Fortschritte im Heimatmarkt. In der Mitteilung zu den Q2-Zahlen vom 7. November meldete das Unternehmen insbesondere Wachstum in den kanadischen Kernsegmenten:

• Umsatz im kanadischen Freizeitmarkt (Adult-Use) stieg im Quartal um 30 %; seit Jahresbeginn um 37 %
• Umsatz im kanadischen Medizinalbereich legte im Quartal um 17 % zu; seit Jahresbeginn um 15 %
• Liquidität zum 30. September 2025: 298 Mio. CAD an liquiden Mitteln

Mit den Q3-Zahlen Anfang Februar wird sich zeigen, ob Canopy Growth dieses Wachstum im Heimatmarkt fortsetzen konnte und wie stark sich die verbesserte Bilanzstruktur bereits in den Kennzahlen widerspiegelt. Entscheidend wird zudem, ob das Unternehmen den geplanten Zeitplan für den Abschluss der MTL-Transaktion bis Ende Februar einhält.