Der Start in das Jahr 2026 gleicht für den Münchener Mischkonzern einem Albtraum. Nach dem überraschenden Rücktritt von CEO Frank Hiller und Razzien beim ehemaligen Vorstandschef steht das Unternehmen unter massivem Druck. Angesichts dieser Governance-Turbulenzen stellt sich die dringende Frage: Gefährdet das Chaos an der Spitze die überlebenswichtige Restrukturierung?

Razzien und Rücktritte

Die Ereignisse im Januar überschlugen sich. Am 9. Januar legte der erst vor wenigen Monaten angetretene Vorstandsvorsitzende Frank Hiller sein Amt mit sofortiger Wirkung nieder. Dieser Schritt hinterlässt mitten in der Sanierungsphase ein kritisches Führungsvakuum.

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Noch schwerer wiegen die Nachrichten rund um die ehemalige Führungsriege. Die Staatsanwaltschaft München I ermittelt gegen den langjährigen Ex-CEO Klaus Josef Lutz wegen des Verdachts der Untreue. Im Fokus steht die Darstellung von Risiken in früheren Bilanzen. Die Behörden durchsuchten am 14. Januar private Räumlichkeiten, was die Nervosität am Markt zusätzlich anheizte. Ergänzt wird das negative Bild durch ein Ordnungsgeld des Bundesamts für Justiz wegen verspäteter Rechnungslegung, das zwar finanziell verkraftbar ist, aber interne Prozessschwächen offenbart.

Lichtblick beim Schuldenabbau

Trotz der Unruhe in der Zentrale gibt es operative Fortschritte bei der zwingend notwendigen Entschuldung. Ein entscheidender Erfolg ist der Verkauf der niederländischen Tochter Cefetra. Der Vertrag wurde bereits im Dezember unterzeichnet. Diese Transaktion gilt als Kernstück, um die drückenden Bankverbindlichkeiten zu reduzieren.

Die Fakten im Überblick

  • Führungsvakuum: CEO Frank Hiller trat am 09. Januar überraschend zurück.
  • Justiz: Razzia bei Ex-Chef Klaus Josef Lutz am 14. Januar (Verdacht auf Untreue).
  • Asset-Verkauf: Cefetra-Abgabe ist unterzeichnet, Abschluss steht kurz bevor.
  • Warnsignal: Ordnungsgeld wegen verspäteter Bilanz-Offenlegung verhängt.

Entscheidend für die kurzfristige Stabilität ist nun der reibungslose Abschluss (Closing) des Cefetra-Verkaufs im laufenden ersten Quartal. Nur der damit verbundene Liquiditätszufluss garantiert die Einhaltung der Kreditvereinbarungen und verhindert, dass die Governance-Krise auf die finanzielle Substanz durchschlägt.

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