Bayer Aktie: Milliarden-Vergleich bringt Entlastung

Bayer verzeichnet einen historischen Meilenstein in seiner Nachhaltigkeitsbewertung. Erstmals vergab MSCI ein AA-Rating, während Sustainalytics die jahrelange rote Flagge bei dem Leverkusener Konzern entfernte. Treiber dieser Neubewertung ist ein juristischer Etappensieg in den USA, der die massiven Altlasten des Unternehmens greifbar eindämmt und den Titel für institutionelle Investoren mit strengen ESG-Kriterien wieder investierbar macht.

Anfang März erteilte ein US-Richter dem 7,25-Milliarden-Dollar-Vergleich zu den Roundup-Klagen eine vorläufige Genehmigung. Dieses Abkommen soll Schadensersatzforderungen für die kommenden 21 Jahre abdecken und minimiert das chronische Prozessrisiko erheblich. Operativ hinterlassen die rechtlichen Aufräumarbeiten allerdings tiefe Spuren in der Bilanz. Zwar stieg der währungsbereinigte Konzernumsatz im abgelaufenen Geschäftsjahr leicht auf 45,57 Milliarden Euro, das Konzernergebnis rutschte wegen der juristischen Sonderaufwendungen jedoch auf minus 3,62 Milliarden Euro ab.

Am Finanzmarkt spiegelt sich diese gemischte Lage deutlich wider: Mit einem aktuellen Kurs von 39,26 Euro verzeichnet das Papier auf Sicht von 30 Tagen ein Minus von 13,52 Prozent. Der niedrige RSI-Wert von 20,1 unterstreicht dabei den jüngsten Abwärtsdruck.

Pharma-Sparte soll Lücken schließen

Neben der juristischen Entlastung rückt das operative Geschäft in den Vordergrund. Die europäische Arzneimittelbehörde EMA empfahl kürzlich das Medikament Finerenon zur Zulassung bei Herzinsuffizienz. Da das Präparat in den USA und Japan bereits auf dem Markt ist, rechnet das Management langfristig mit einem jährlichen Spitzenumsatz von drei Milliarden Euro. Diese Einnahmen sind zwingend erforderlich, um auslaufende Patente bei bisherigen Blockbustern wie Xarelto und Eylea teilweise zu kompensieren.

Ausblick und Personalien

Für das Jahr 2026 rechnet das Management mit erheblichen Wechselkursschwankungen und prognostiziert auf Basis der Jahresendkurse 2025 folgende Kernkennzahlen:

• Umsatz: 44 bis 46 Milliarden Euro
• EBITDA vor Sondereinflüssen: 9,1 bis 9,6 Milliarden Euro
• Bereinigtes Ergebnis je Aktie: 4,00 bis 4,50 Euro
• Freier Cashflow: -2,5 bis -1,5 Milliarden Euro

Der anhaltend negative Cashflow resultiert direkt aus den geplanten Rechtsstreit-Auszahlungen von rund fünf Milliarden Euro. Flankiert wird diese finanzielle Übergangsphase von einem personellen Umbruch: Auf der kommenden Hauptversammlung am 24. April 2026 werden Marcel Smits und Alfred Stern zur Wahl in den Aufsichtsrat vorgeschlagen, um die planmäßig ausscheidenden Mitglieder Paul Achleitner und Colleen Goggins zu ersetzen.