Almonty Aktie: Strategische Rally

Almonty treibt den Wandel vom Entwickler zum produzierenden Wolfram-Anbieter voran. Der Start der kommerziellen Förderung in der Sangdong-Mine und der enge Schulterschluss mit der US-Rüstungsindustrie haben den Kurs 2025 um mehr als 800 % nach oben getrieben. Im Mittelpunkt steht dabei die Rolle des Unternehmens in den westlichen Bemühungen, sich von chinesisch dominierten Wolfram-Lieferketten zu lösen.

Sangdong wird zur Produktionsmine

Die Sangdong-Mine in der Provinz Gangwon (Südkorea) markiert den Kern des Transformationsprozesses. Mitte Dezember wurde die erste LKW-Ladung Erz auf das Run-of-Mine-Lager gefahren – der operative Übergang von der Entwicklungs- zur aktiven Abbauphase.

Wesentliche Eckdaten des Projekts:

• Produktionskapazität (Phase I): Zielgröße 640.000 Tonnen Wolframerz pro Jahr
• Ausbau (Phase II): geplanter Hochlauf auf 1,2 Mio. Tonnen jährlich
• Minenleben: geschätzte 100 Jahre förderfähige Reserven
• Marktrelevanz: angestrebter Anteil von rund 40 % an der globalen Wolfram-Nachfrage außerhalb von China, Russland und Nordkorea
• Reserven: 7,9 Mio. Tonnen Erz mit einem durchschnittlichen Gehalt von 0,47 % WO₃

Die Aufbereitungsanlage ist mechanisch fertiggestellt, die Inbetriebnahme der Brech-, Mahl- und Flotationskreisläufe läuft. Der Start der Vollproduktion ist für das erste Quartal 2026 geplant. Damit rückt der Zeitpunkt näher, an dem sich die derzeitige Bewertung stärker an realen Produktions- und Cashflow-Zahlen messen lassen wird.

US-Verteidigungssektor als Wachstumstreiber

Parallel baut Almonty seine Präsenz im US-Rüstungssektor zügig aus. Im Dezember 2025 verlegte das Unternehmen seinen rechtlichen Sitz nach Delaware und unterstreicht damit den Fokus auf den amerikanischen Markt.

Konkrete Schritte umfassen:

• Tungsten Parts Wyoming (TPW): Liefervertrag über mindestens 40 Tonnen Wolframoxid pro Monat für den Einsatz in Raketen, Drohnen und Munitionssystemen
• Metal Tech (Israel): Verarbeitungspartner, der Wolframoxid in Metallpulver für die TPW-Lieferkette umwandelt
• American Defense International (ADI): seit März 2025 laufende strategische Zusammenarbeit für Regierungsbeziehungen und Marktzugang in den USA
• Projektkauf in Montana: Erwerb des Gentung Browns Lake Wolfram-Projekts im November 2025 für 9,75 Mio. US-Dollar

Die strategische Bedeutung von Almonty zeigt sich auch daran, dass der China-Ausschuss des US-Repräsentantenhauses (House Select Committee on the Chinese Communist Party) das Unternehmen direkt kontaktiert und sich formell nach Produktionskapazitäten und Lieferoptionen erkundigt hat.

Aktienperformance und Marktumfeld

Die Aktie gehört 2025 zu den auffälligsten Werten im globalen Minensektor. Der Kursanstieg von rund 800 % spiegelt die Erwartung wider, dass Almonty einen zentralen Platz in den westlichen Lieferketten für kritische Rohstoffe einnimmt.

Der Nasdaq-Börsengang im Juli 2025 brachte rund 90 Mio. US-Dollar an frischem Kapital. Der Auftritt von Chairman Lewis Black bei der Nasdaq-Opening-Bell-Zeremonie im November unterstreicht die gestiegene Sichtbarkeit des Unternehmens im US-Kapitalmarkt.

Wolframpreise stützen Ertragsperspektiven

Die Rahmenbedingungen am Wolframmarkt haben sich deutlich verbessert. Die Spotpreise sind von historischen Planungsgrößen von 200–300 US-Dollar pro MTU auf etwa 800 US-Dollar pro MTU gestiegen. Dieses Niveau verbessert die künftigen Umsatz- und Margenaussichten erheblich, sobald Sangdong in den kommerziellen Vollbetrieb übergeht.

China, Russland und Nordkorea kontrollieren derzeit rund 87 % der weltweiten Wolframversorgung. Die von der US-Regierung gesetzte Zielmarke, bis 2027 unabhängig von diesen Lieferquellen zu werden, erhöht den strukturellen Nachfrage- und Preisdruck zugunsten westlich ausgerichteter Produzenten.

Portfolioausbau über Südkorea hinaus

Neben Sangdong baut Almonty sein internationales Wolfram-Portfolio aus und breitet damit das operative Fundament:

• Panasqueira-Mine (Portugal): Start eines umfangreichen Bohrprogramms im November 2025 für die „Level 4“-Erweiterung. Geplant sind 14.000 Bohrmeter mit drei Bohrgeräten innerhalb von zwölf Monaten.
• Gentung Browns Lake (Montana, USA): Erwarteter Beginn der ersten Wolframproduktion in den USA seit über einem Jahrzehnt in der zweiten Jahreshälfte 2026.
• Lieferverträge: Abnahmevereinbarungen mit US-Verarbeitern wie GTP, Kennametal und Buffalo Tungsten sichern Absatzkanäle außerhalb Asiens.

Damit verteilt das Unternehmen seine künftigen Cashflows über mehrere Standorte und Kundengruppen.

Finanzbasis für nächste Wachstumsphase

Nach dem Nasdaq-Debüt stärkte Almonty seine Kapitalbasis im Dezember 2025 mit einer weiteren Kapitalerhöhung über 129,4 Mio. US-Dollar. Bank of America fungierte als alleiniger Bookrunner, die Transaktion war überzeichnet, und die Konsortialbanken zogen die Mehrzuteilungsoption vollständig.

Die Mittel sind klar zugeordnet:

• Abschluss der Inbetriebnahme und Hochlauf der Produktion in Sangdong
• Explorations- und Entwicklungsarbeiten in Gentung Browns Lake
• Ausbauprogramm der Panasqueira-Mine
• Bohrprogramm für das Sangdong-Molybdän-Projekt

Zum Ende des dritten Quartals 2025 verfügte Almonty über liquide Mittel von 111,6 Mio. US-Dollar. In Kombination mit den frischen Emissionserlösen ist das Unternehmen damit für die anstehenden Investitionen in Sangdong, Montana und Portugal finanziell so positioniert, dass kurzfristig keine weitere Finanzierung erforderlich ist – ein entscheidender Faktor für die Umsetzung der ehrgeizigen Wachstumspläne im Jahr 2026.