Almonty Aktie: Ausbau geplant

Almonty treibt die Inbetriebnahme seiner Sangdong-Wolfram-Mine in Südkorea Richtung Vollbetrieb voran. In einem Aktionärsbrief skizziert das Unternehmen nun konkreter, wie es sich als westlich ausgerichteter Lieferant positionieren will. Kernpunkt: mehr Unabhängigkeit von China in einer Lieferkette, die zuletzt spürbar unter Spannung stand.

Wie belastbar ist dieser Plan schon heute? Ein Blick auf Produktionsfortschritt, Abnahmeverträge und Finanzierung zeigt, was bereits steht – und was 2026 liefern muss.

• Aktiver Minenbetrieb in Sangdong läuft seit Dezember 2025
• Ziel: integrierte „West“-Plattform, die mindestens 40% des Wolframs außerhalb Chinas abdeckt
• 2025 rund 219,4 Mio. US-Dollar Bruttoerlöse über zwei US-Kapitalmarkttransaktionen
• Wolframpreise laut Berichten 2025 um mehr als 160% gestiegen

Strategie: 40% „Non-China“-Wolfram

Im Aktionärsbrief von Ende Januar beschreibt Almonty als langfristiges Ziel eine vollständig integrierte, westlich basierte Wolfram-Plattform über Nordamerika, Europa und Asien. Damit will das Unternehmen nach eigenen Angaben mindestens 40% des gesamten Wolframs außerhalb Chinas beliefern.

Ein wichtiger Schritt dafür: Sangdong ist nicht mehr nur Baustelle. Laut Mitteilung startete der aktive Minenbetrieb bereits im Dezember 2025 – inklusive der Lieferung der ersten Erz-Ladung auf das Run-of-Mine-Pad. Damit ging das Projekt von der Bau- in die Produktionsphase über.

Abnahmeverträge und Meilensteine für 2026

Für die kommenden Umsätze verweist das Unternehmen auf verbindliche Offtake-Vereinbarungen mit einem „Hard Floor“. Dazu zählen langfristige Zusagen zur Lieferung von Wolframoxid für US-Verteidigungsanwendungen. Solche Verträge erhöhen die Planbarkeit, während der Hochlauf in Richtung Vollbetrieb noch läuft.

Für 2026 nennt Almonty mehrere operative Prioritäten:
- Sangdong Phase 1: Schrittweise in den vollständigen kommerziellen Betrieb
- Phase-II-Erweiterung: Fertigstellung für 2027 erwartet, Kapazität bis zu 1,2 Mio. Tonnen pro Jahr
- Panasqueira (Portugal): Bohrprogramm zur Ausarbeitung des Minenplans für eine Level-4-Erweiterung, Ziel: bis zu 124.000 MTU jährlich
- Gentung Browns Lake (Montana): Produktionsbereitschaft in der zweiten Jahreshälfte 2026 angestrebt

Marktumfeld und Kapitalbasis

Das Marktumfeld bleibt ein zentraler Treiber: China stellt über 80% des globalen Wolframangebots. Gleichzeitig stiegen die Preise laut Berichten im Jahr 2025 um mehr als 160% – unter anderem im Zusammenhang mit Exportbeschränkungen und niedrigeren Förderquoten aus China.

Zusätzliche Nachfrage nach nicht-chinesischen Quellen könnte durch US-Vorgaben entstehen: Ab 2027 sollen für Verteidigungsbeschaffung Beschränkungen für Wolframimporte aus China, Russland und Nordkorea gelten.

Finanziell verweist Almonty auf zwei öffentliche Angebote in den USA im Jahr 2025. Laut Unterlagen kamen dabei rund 219,4 Mio. US-Dollar an Bruttoerlösen zusammen – inklusive eines überzeichneten Börsengangs im Juli und einer aufgestockten Platzierung im Dezember.

Zum Abschluss nennt das Unternehmen auch Veränderungen im Management: Anfang Januar wurde ein Chief Development Officer ernannt, seit Anfang Dezember 2025 ist zudem ein Chief Operating Officer im Amt.

Der nächste operative Gradmesser ist der weitere Hochlauf in Sangdong in Richtung Vollbetrieb – parallel dazu dürfte ein Fortschrittsupdate zum Gentung-Projekt in den USA in der zweiten Jahreshälfte den Takt für 2026 mitbestimmen.