Vulcan Energy Aktie: Bewährungsprobe steht an

Vulcan Energy steht vor einer entscheidenden Marktphase. Ab heute fluten Millionen neuer Aktien aus der jüngsten Kapitalerhöhung den Markt und stellen die Aufnahmefähigkeit der Börse auf die Probe. Während die Finanzierung des Lionheart-Projekts damit gesichert ist, müssen Anleger nun die massive Verwässerung durch den stark rabattierten Ausgabepreis verdauen.

Massive Verwässerung wirkt

Der heutige Freitag markiert den Handelsstart für rund 178 Millionen neue Aktien an der Australian Securities Exchange (ASX). Diese Papiere stammen aus dem institutionellen Teil der Bezugsrechtsemission, mit der das Unternehmen rund 710 Millionen AUD einsammelte. Das schiere Volumen dieser Ausgabe sorgt für eine signifikante Verwässerung der Altbestände.

Besonders der Ausgabepreis drückte zuletzt auf die Stimmung: Die neuen Anteile wurden zu einem Festpreis von 4,00 AUD (ca. 2,24 Euro) platziert. Dies entsprach einem Abschlag von fast 35 Prozent gegenüber dem Kurs vor der Ankündigung. Die deutliche Korrektur der letzten Wochen – auf Sicht von 30 Tagen verlor das Papier knapp 40 Prozent an Wert – ist somit primär eine technische Anpassung an dieses neue Bewertungsniveau. Mit einem gestrigen Schlusskurs von 2,23 Euro hat sich die Notierung nun exakt an der Preismarke der Kapitalerhöhung eingependelt.

Milliardenfinanzierung steht

Der tiefe Griff in die Taschen der Anleger dient einem klaren strategischen Ziel: Die erste Phase des Lionheart-Projekts in Deutschland ist nun durchfinanziert. Das gesamte Paket umfasst ein Volumen von 2,2 Milliarden Euro (3,9 Mrd. AUD).

Die Finanzierung setzt sich aus mehreren Bausteinen zusammen:
* Eigenkapital: Rund 603 Millionen Euro durch die aktuelle Kapitalmaßnahme.
* Strategische Investoren: Einstieg der staatlichen KfW sowie eines Konsortiums um HOCHTIEF und Siemens.
* Fördermittel & Schulden: Über 200 Millionen Euro staatliche Zuschüsse sowie Kredite, unter anderem von der Europäischen Investitionsbank (EIB).

Das Unternehmen verfügt damit über die notwendigen Mittel, um direkt von der Entwicklung in die Ausführung überzugehen und das häufig zitierte Risiko einer Finanzierungslücke zu schließen.

Bagger rollen in Landau

Während der Finanzmarkt die neue Aktienflut verarbeitet, werden operativ Fakten geschaffen. Bereits am 9. Dezember erfolgte der offizielle Spatenstich für die Anlage im rheinland-pfälzischen Landau. Vulcan Energy plant dort ab 2028 die kommerzielle Produktion von jährlich 24.000 Tonnen Lithiumhydroxid, was rechnerisch für die Batterien von etwa 500.000 Elektrofahrzeugen ausreicht. Die Gleichzeitigkeit von Finanzierungsabschluss und Baubeginn soll dem Markt signalisieren, dass das Projekt die Planungsphase endgültig verlassen hat.

Mit der Zulassung der neuen Aktien dürfte kurzfristig weiterer Verkaufsdruck entstehen, da Arbitrageure die Liquidität nutzen könnten. Das zentrale Risiko für Anleger verlagert sich nun jedoch von der Frage der Finanzierbarkeit hin zur operativen Exzellenz und der Einhaltung des Zeitplans beim Bau der Anlagen.