Valneva Aktie: Borreliose-Daten entscheidend

Valneva setzt auf einen kommunikativen Schlagabtausch mit der Investorenwelt — und das aus gutem Grund. CEO Thomas Lingelbach und CFO Peter Buhler touren durch die großen Investorenkonferenzen in den USA und Europa, von der TD Cowen Conference in Boston über den Jefferies Summit in Miami bis zur Van Lanschot Kempen Veranstaltung in Amsterdam. Im Zentrum der Roadshow steht ein einziges Thema: VLA15, der Lyme-Borreliose-Impfstoffkandidat, dessen Phase-3-Daten im ersten Halbjahr 2026 erwartet werden.

VLA15: Einziger Kandidat in fortgeschrittener Entwicklung

Die Phase-3-Studie VALOR untersucht Wirksamkeit und Sicherheit von VLA15 bei Teilnehmern ab fünf Jahren. Das Besondere: VLA15 ist derzeit der einzige Borreliose-Impfstoffkandidat in fortgeschrittener klinischer Entwicklung weltweit. Valneva treibt das Programm gemeinsam mit Partner Pfizer voran, der bei positiven Daten noch 2026 regulatorische Einreichungen plant. Ein kommerzieller Launch ist für Herbst 2027 vorgesehen — rechtzeitig vor der Zeckensaison 2028.

Das Timing der Konferenzoffensive ist kein Zufall. Die anstehenden Topline-Daten könnten über die strategische Positionierung des Unternehmens im Impfstoffmarkt entscheiden. Sollte VLA15 erfolgreich sein, wäre es der vierte von Valneva entwickelte Impfstoff — und würde dem Unternehmen über die Pfizer-Partnerschaft signifikante Einnahmen bescheren.

Finanzen: Wachstum bei etablierten Produkten

Das französisch-österreichische Biotech-Unternehmen meldete für 2025 Gesamterlöse von 174,7 Millionen Euro, leicht über dem Vorjahreswert. Die Produktumsätze beliefen sich auf 157,9 Millionen Euro, wobei das zugrunde liegende Wachstum zu konstanten Wechselkursen neun Prozent betrug. Zu den vermarkteten Produkten zählen die Reiseimpfstoffe IXIARO/JESPECT gegen Japanische Enzephalitis sowie DUKORAL gegen Cholera.

Für 2026 kalkuliert Valneva mit Gesamterlösen zwischen 155 und 170 Millionen Euro. Der niedrigere Ausblick im Vergleich zu 2025 reflektiert das Auslaufen von Drittanbieterverkäufen, das durch das Wachstum der etablierten Marken nur teilweise kompensiert wird. Die liquiden Mittel beliefen sich Ende 2025 auf 109,7 Millionen Euro.

Was auf dem Spiel steht

Die VALOR-Daten dürften die Bewertung von Valneva nachhaltig beeinflussen. Bei einem positiven Ausgang würde sich das Unternehmen als Innovator im Impfstoffbereich weiter etablieren und über die Pfizer-Kooperation Zugang zu einem großen Markt erhalten. Die Aktie notiert aktuell bei 4,70 Euro und hat seit Jahresbeginn rund 22 Prozent zugelegt. Die finalen geprüften Finanzergebnisse für 2025 werden noch im März erwartet — dann wird auch klarer sein, wie das Management die Pipeline im Lichte der anstehenden VLA15-Daten bewertet.