Tomra Aktie: Sparmaßnahmen fruchten

Tomra Systems hat das Geschäftsjahr 2025 mit einem überraschend starken operativen Ergebnis abgeschlossen. Während die schwächelnde Recycling-Sparte den Umsatz drückte, sorgten konsequente Kosteneinsparungen und ein Rekordquartal im Bereich Leergutrücknahme für ein deutliches Plus gegenüber den Markterwartungen. Reicht dieser Effizienzschub aus, um die Flaute im Recyclingmarkt langfristig zu kompensieren?

• Konzernumsatz Q4 2025: 382 Mio. € (-4 % zum Vorjahr)
• Bereinigtes EBITA: 71 Mio. € (ca. 20 % über Analystenprognosen)
• Sparte Collection: Rekordumsatz von 207 Mio. € (+2 %)
• Sparte Recycling: Operatives Ergebnis bricht um 48 % ein
• Dividendenvorschlag: 2,15 NOK pro Aktie
• Kostensenkungsprogramm: 16 Mio. € jährliche Ersparnis bis 2027 angestrebt

Gegensätzliche Entwicklung der Kernsparten

Das Segment Recycling erwies sich im Schlussquartal als Belastung. Ein Umsatzrückgang von 27 % auf 75 Millionen Euro und ein Einbruch des bereinigten EBITA um fast die Hälfte verdeutlichen den Gegenwind in diesem Markt. Da das Management erst nach 2026 mit einer spürbaren Erholung rechnet, wurde ein Sparprogramm initiiert, das die Profitabilität stützen soll. Der Auftragseingang sank in diesem Bereich um 20 %.

Im Gegensatz dazu lieferte die Sparte Collection ein robustes Ergebnis. Mit einem Rekordumsatz von 207 Millionen Euro profitierte der Bereich von der Einführung neuer Pfandsysteme in Polen und Portugal sowie einem starken Geschäft in Kontinentaleuropa. Die operative Marge verbesserte sich hier von 17 % auf 19 %.

Profitabilitätssprung im Lebensmittelbereich

Trotz eines leichten Umsatzrückgangs auf 88 Millionen Euro gelang der Sparte Food eine deutliche Gewinnsteigerung. Das bereinigte EBITA sprang um 33 % auf 16 Millionen Euro. Tomra führt dies auf die positiven Effekte der Restrukturierung und einen vorteilhafteren Produktmix zurück. Ein Rekord-Auftragsbestand von 136 Millionen Euro – ein Plus von 26 % zum Vorjahr – untermauert die Erwartung eines Umsatzwachstums im Jahr 2026.

Für die kommenden Monate steht die geografische Expansion im Fokus. Am 1. April 2026 startet das neue Pfandsystem in Singapur, für das Tomra als Betreiber ausgewählt wurde. Während das Recyclinggeschäft vorerst unter Druck bleibt, sollen die konsequenten Kostensenkungen und das Wachstum in den anderen Segmenten die operative Entwicklung absichern.