Hellofresh Aktie: Berenberg optimistisch

Die Privatbank Berenberg hat heute ihre Kaufempfehlung für Hellofresh bekräftigt und das Kursziel bei 14,00 Euro belassen. Trotz rückläufiger Umsatzzahlen im vergangenen Geschäftsjahr wertet das Institut die erreichte Profitabilität als positives Signal. Kann die gesteigerte Effizienz die Skepsis anderer Marktteilnehmer entkräften?

• Umsatz 2025: ca. 6,76 Mrd. € (-11,8 % zum Vorjahr)
• Bereinigtes EBITDA: ca. 423 Mio. € (+6 % zum Vorjahr)
• Währungsbereinigtes AEBITDA: +14 %
• Marge Kochboxen: 13,5 %

Effizienz steigert operatives Ergebnis

Die vorläufigen Zahlen für das Geschäftsjahr 2025 zeigen eine deutliche Diskrepanz zwischen Erlös und Ertrag. Während der Konzernumsatz um 11,8 Prozent auf rund 6,76 Milliarden Euro sank, kletterte das bereinigte operative Ergebnis (AEBITDA) um 6 Prozent auf etwa 423 Millionen Euro. Währungsbereinigt betrug das Plus sogar 14 Prozent. Damit landete das Unternehmen innerhalb der eigenen Prognosespanne von 415 bis 465 Millionen Euro.

Verantwortlich für die verbesserte Profitabilität sind unter anderem strategische Einschnitte im europäischen Markt. Hellofresh hat den Rückzug aus Italien beschlossen und leitet in Spanien Personalabbau-Maßnahmen ein. Diese Schritte sind Teil eines Sparprogramms, mit dem das Management auf die schwache Nachfrage reagiert.

Analysten bei Kurszielen uneinig

Die Einschätzungen der Bankhäuser gehen derzeit weit auseinander. Während Berenberg und Jefferies mit Zielen von 14,00 beziehungsweise 15,00 Euro auf eine deutliche Erholung setzen, bleiben andere Institute pessimistisch. Die DZ Bank stuft den fairen Wert auf lediglich 5,00 Euro ein, JPMorgan beziffert das Ziel auf 6,00 Euro.

Zusätzlich belasteten externe Faktoren den Start in das Jahr 2026. Extreme Wetterbedingungen in Europa und den USA beeinträchtigten im Januar die Logistikketten und drückten auf die Profitabilität. Wie massiv diese Auswirkungen das erste Quartal belasten, wird am 18. März deutlich. Dann veröffentlicht Hellofresh den vollständigen Geschäftsbericht inklusive des detaillierten Ausblicks für das laufende Jahr.