Thyssenkrupp Aktie: Nervosität steigt

Der Umbau des Industrieriesen zur reinen Finanzholding tritt in eine entscheidende und schmerzhafte Phase. Während die Stahlsparte auf dem Prüfstand steht, wächst der Druck auf die Handelstochter Materials Services massiv. Anleger reagieren verschnupft auf die unsichere Gemengelage und schicken das Papier zum Wochenausklang auf Talfahrt.

Der heutige Kursrutsch von über 4 Prozent auf 9,15 Euro verdeutlicht die Skepsis des Marktes. Zwar befindet sich auch die europäische Konkurrenz um Salzgitter und ArcelorMittal im Rückwärtsgang, doch bei Thyssenkrupp wiegen die hausgemachten Herausforderungen besonders schwer. Der Abstand zum 52-Wochen-Hoch ist mittlerweile auf rund 31 Prozent angewachsen, was die aktuellen Zweifel an der Geschwindigkeit der Transformation widerspiegelt.

Materials Services unter Zugzwang

Im Zentrum der Sorgen steht aktuell die Handelssparte Materials Services. Bis Ende dieses Monats muss die Einheit operative Fortschritte liefern, um den Weg in die Eigenständigkeit zu ebnen. Insidern zufolge liegen alle Optionen auf dem Tisch: Von einem Börsengang im Herbst 2026 bis hin zu einem vollständigen Verkauf oder einer Abspaltung.

Parallel dazu läuft die tiefgehende Buchprüfung (Due Diligence) mit dem indischen Interessenten Jindal Steel für die Stahlsparte. Dieser Prozess gilt als komplex und fehleranfällig. Ein Lichtblick ist hier zumindest die geplante Übertragung der HKM-Anteile an Salzgitter zum 1. Juni 2026 sowie ein neuer Liefervertrag für CO₂-reduzierten Stahl mit BMW.

Rote Zahlen und Wasserstoff-Bremse

Die Transformation fordert ihren Tribut in der Bilanz. Trotz eines bereinigten operativen Gewinns im ersten Quartal drückten Restrukturierungskosten von rund 400 Millionen Euro das Ergebnis unter dem Strich tief in die roten Zahlen. Ein Nettoverlust von 334 Millionen Euro zeugt von den hohen Kosten des Umbaus.

Zusätzlich sorgt ein Dämpfer beim Vorzeigeprojekt „Grüner Stahl“ für Ernüchterung: Ein Ausschreibungsverfahren für Wasserstoff am Standort Duisburg wurde pausiert. Das Management begründete diesen Schritt mit Preisangeboten, die deutlich über den Erwartungen lagen – ein Signal, das Fragen zur Wirtschaftlichkeit der grünen Wende aufwirft.

Marine-Sparte als Stabilitätsanker

Einen seltenen Lichtblick bietet die Rüstungstochter TKMS. Seit dem Börsengang im Oktober 2025 agiert die Einheit weitgehend eigenständig und glänzt mit einem Auftragsbestand von fast 19 Milliarden Euro. Für die Muttergesellschaft, die noch 51 Prozent der Anteile hält, fungiert die Sparte als finanzieller Fels in der Brandung und stabilisiert das Gesamtportfolio.

Für die weitere Kursentwicklung richtet sich der Blick nun auf den 12. Mai. Der anstehende Halbjahresbericht wird zum Lackmustest: Liefert der Konzern konkrete Vollzugsmeldungen bei den Verhandlungen mit Jindal und der Sanierung der Handelssparte, könnte das Vertrauen zurückkehren. Weitere Verzögerungen dürften die Geduld der Anleger hingegen überstrapazieren.