The Trade Desk Aktie: Enttäuschende Kehrtwenden?

Der Werbetechnologie-Spezialist The Trade Desk galt lange als Wachstumsgarant im digitalen Anzeigenmarkt. Doch 2025 entwickelt sich zum Alptraum für Anleger: Die Aktie ist um fast 60 Prozent eingebrochen. Was ist schiefgelaufen bei einem der einstigen Börsen-Darlings?

Wachstum bröckelt bedenklich

Die Zahlen sprechen eine klare Sprache: Das Wachstum verlangsamt sich dramatisch. Im zweiten Quartal 2025 legte der Umsatz noch um 19 Prozent zu – für Tech-Verhältnisse bereits enttäuschend. Doch es kommt noch dicker: Für das dritte Quartal prognostiziert das Management nur noch 18 Prozent Wachstum, ohne politische Wahlwerbung sogar weniger.

Noch vor kurzem wuchs The Trade Desk mit über 20 Prozent pro Jahr. Diese Zeiten sind offenbar vorbei. Der Markt reagiert gnadenlos auf diese Trendwende – und das bei einem Unternehmen, das einst als unantastbar galt.

Bewertung wird zum Problem

Trotz des drastischen Kursrückgangs bleibt die Bewertung astronomisch hoch. Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von fast 60 ist die Aktie dreimal teurer als der Branchenschnitt von etwa 20. Beim Verhältnis von Börsenwert zu Umsatz steht The Trade Desk bei 8,4 – ein Vielfaches der meisten Konkurrenten.

Diese Premium-Bewertung war akzeptabel, solange das Wachstum stimmte. Jetzt wird sie zur Belastung.

Konkurrenz macht das Leben schwer

Besonders schmerzhaft: Die großen Streaming-Dienste machen The Trade Desk das Leben schwer. YouTube, Amazon Prime und Netflix haben exklusive Deals mit anderen Plattformen geschlossen. Amazons jüngste Partnerschaft mit Netflix für Werbeplätze zeigt, wie hart der Kampf um die lukrativen Connected-TV-Werbebudgets geworden ist.

Die Hoffnung liegt jetzt auf der neuen KI-Plattform "Kokai" und Initiativen wie "Audience Unlimited". Laut Unternehmensangaben verbessert die KI-Technologie die Kampagnenleistung um über 20 Prozent. Ob das reicht, um die Talfahrt zu stoppen, bleibt abzuwarten.