Strategy Inc. Aktie: Fokus auf Liquidität

Strategy Inc., früher MicroStrategy, stellt seine Finanzstrategie um. Statt weiterer aggressiver Bitcoin-Käufe rückt der Aufbau einer hohen Liquiditätsreserve in den Vordergrund. Gleichzeitig bleibt das Interesse institutioneller Anleger hoch, obwohl die Aktie weit unter ihren Höchstständen notiert.

Liquiditätsreserve statt weiterer Bitcoin-Käufe

Das Unternehmen hat seine Bitcoin-Käufe vorübergehend gestoppt und konzentriert sich auf den Ausbau der Bilanzpuffer. Laut Pflichtmitteilungen wurden Ende Dezember rund 748 Millionen US-Dollar über Aktienverkäufe eingeworben. Insgesamt summieren sich die liquiden Mittel damit auf etwa 2,2 Milliarden US-Dollar.

Das Management weist diese Mittel ausdrücklich der „unternehmerischen Stabilität“ zu. Konkret sollen damit bevorstehende Verpflichtungen wie Vorzugsdividenden und Zinszahlungen auf Anleihen bis zur Fälligkeit im September 2027 abgesichert werden.

Damit kommt es zu einer seltenen Pause in der bisherigen Bitcoin-Strategie. Für die Woche bis zum 21. Dezember meldete Strategy Inc. keine neuen BTC-Käufe – ein deutlicher Kontrast zum Vorgehen im restlichen Jahresverlauf 2025.

Diese defensivere Ausrichtung fällt in eine Phase kräftiger Korrektur am Kryptomarkt. Bitcoin notierte am Freitag bei rund 87.700 US-Dollar, deutlich unter dem bestätigten Allzeithoch von 126.210,50 US-Dollar vom 6. Oktober 2025.

Stichpunkte zur neuen Ausrichtung:

• Aufbau einer Liquiditätsreserve von 2,2 Mrd. US-Dollar
• Vorübergehender Stopp weiterer Bitcoin-Käufe
• Fokus auf Bedienung von Dividenden und Zinszahlungen bis 2027

Institutionelle Nachfrage und Indexrisiko

Trotz eines Kursrückgangs der Aktie um rund 65 % seit dem Hoch im Juli bleibt die Nachfrage institutioneller Investoren ausgeprägt.

• Die Florida Pension Fund hat rund 47 Millionen US-Dollar in Strategy-Aktien investiert – eine der größten bisher bekannten Allokationen einer staatlichen Pensionskasse in diesen Titel.
• Im Dezember wurden laut Daten über 165 Millionen MSTR-Aktien von institutionellen Investoren erworben, der höchste monatliche Volumenwert des Jahres 2025.

Parallel belastet jedoch ein mögliches Index-Risiko die Bewertung. Am 15. Januar 2026 will MSCI über den Verbleib von Strategy Inc. im MSCI World Index entscheiden. Hintergrund ist die Einstufung des Unternehmens: eher „Krypto-Proxy“ als klassischer Softwareanbieter.

JPMorgan-Analysten warnen, dass ein Ausschluss erzwungene Verkäufe passiver Indexfonds im Volumen von schätzungsweise 2,8 bis 9 Milliarden US-Dollar auslösen könnte. Diese Unsicherheit gilt als wesentlicher Faktor für die schwächere Kursentwicklung im Vergleich zu Bitcoin.

Analystenstimmung und Bewertung

Die Kursentwicklung ist deutlich negativ, doch die Analysten bleiben überwiegend positiv eingestellt – wenn auch mit mehr Differenzierung als noch zu Jahresbeginn. Laut aktualisierten TipRanks-Daten stufen 69,2 % der Analysten die Aktie mit „Buy“ ein (27 Kaufempfehlungen, 12 Halten, 1 Verkauf).

Auffällig ist die Bewertungslücke:
Während der Kurs um die 162 US-Dollar liegt, bewegt sich das mittlere Kursziel der Analysten zwischen 467,75 und 485,86 US-Dollar. Das impliziert rechnerisch ein mögliches Aufwärtspotenzial von annähernd 200 %, sofern das Unternehmen die MSCI-Entscheidung ohne größeren Schaden übersteht und der Bitcoin-Preis sich stabil über 90.000 US-Dollar hält.

Hinzu kommt ein Abschlag zum Nettovermögenswert (NAV): Die Aktie wird derzeit zu etwa dem 0,93-Fachen des Werts der Bitcoin-Bestände gehandelt. Der Markt bewertet damit faktisch das Kerngeschäft aus Software sowie weiteres Akkumulationspotenzial negativ.

Technische Marken und Ausblick

In den letzten Handelstagen des Jahres steht eine wichtige technische Zone im Fokus. Hält der Bereich von 155 bis 158 US-Dollar, könnte ein Rutsch in Richtung früherer Liquiditätsniveaus um 120 US-Dollar verhindert werden. Auf der Oberseite wäre ein nachhaltiger Anstieg über die Marke von 200 US-Dollar ein Signal, dass die unmittelbaren Liquiditätssorgen weitgehend eingepreist sind.

Kurzfristig bleibt der Blick auf den Kryptomarkt entscheidend. Fällt der Bitcoin-Spotpreis am Wochenende unter 85.000 US-Dollar, dürfte das zum Wochenauftakt zusätzlichen Druck auf die Aktie ausüben. Mit dem nun aufgebauten Cash-Puffer von 2,2 Milliarden US-Dollar verfügt Strategy Inc. jedoch über deutlich mehr Schutz, um eine längere Schwächephase am Kryptomarkt zu überstehen, ohne zu Notverkäufen von Beständen gezwungen zu sein.