Strategy Aktie: Strategisch aufgestellt?

Strategy Inc. hat im Februar erneut zugegriffen – und zwar massiv. Das Unternehmen kaufte weitere 3.015 Bitcoin für rund 204 Millionen Dollar und baut damit seinen Bestand auf über 720.000 BTC aus. Finanziert wird die Offensive weiterhin über Aktienverkäufe und die hauseigene Vorzugsaktie STRC, die jüngst ein Rekordvolumen verzeichnete. Während der Bitcoin-Preis zulegt, bleibt die Aktie volatil – aber die Strategie ist klar: Mehr Bitcoin, koste es, was es wolle.

STRC-Mechanismus läuft auf Hochtouren

Die Vorzugsaktie STRC, die seit Juli 2025 am Markt ist, spielte beim jüngsten Kaufrausch eine zentrale Rolle. An einem einzigen Handelstag im März wurden geschätzt 1.000 Bitcoin über diesen Mechanismus erworben – die größte Einzeltageskaufmenge seit Einführung des Instruments. Das Handelsvolumen der STRC sprang auf knapp 199 Millionen Dollar, deutlich über dem 30-Tage-Schnitt von 123 Millionen Dollar.

Parallel dazu meldete Strategy in einer SEC-Einreichung vom 2. März den Kauf von 3.015 Bitcoin zwischen dem 23. Februar und 1. März zu einem Durchschnittspreis von rund 67.700 Dollar pro Coin. Finanziert wurde das Ganze durch den Verkauf von 1,73 Millionen Stammaktien, die netto etwa 230 Millionen Dollar einbrachten, sowie durch den Verkauf von rund 71.600 STRC-Vorzugsaktien für 7,1 Millionen Dollar.

Dividende steigt zum siebten Mal

Das Unternehmen erhöhte die jährliche Dividende auf die STRC-Aktien zum siebten Mal in Folge – von 11,25 auf 11,5 Prozent für Zahlungsperioden ab März 2026. Bei der Einführung im Juli 2025 lag die Rendite noch bei 9 Prozent. Die monatliche Dividende beträgt nun rund 0,96 Dollar je Aktie, zahlbar Ende März.

Die Anhebung vertieft die Abhängigkeit von kostspieliger, ewiger Fremdfinanzierung. Solange Bitcoin und die Aktie steigen, funktioniert das Modell. Bleiben die Kurse schwach, wachsen die fixen Verpflichtungen.

54,8 Milliarden Dollar in Bitcoin investiert

Seit 2020 hat Strategy insgesamt etwa 54,77 Milliarden Dollar in Bitcoin gesteckt – bei einem durchschnittlichen Kaufpreis von rund 75.985 Dollar pro Coin. Mit über 720.000 BTC kontrolliert das Unternehmen mehr als 3,4 Prozent der maximal verfügbaren 21 Millionen Bitcoin. Das macht Strategy zum größten börsennotierten Bitcoin-Halter weltweit.

Unter den neuen FASB-Bilanzierungsregeln bewertet Strategy seine Bitcoin-Bestände zu Marktwerten – Preisschwankungen schlagen direkt auf die Gewinn- und Verlustrechnung durch. Der ausgewiesene Quartalsverlust von 12,4 Milliarden Dollar im vierten Quartal 2025 ist fast vollständig ein bilanzieller, unrealisierter Verlust – kein tatsächlicher Geldabfluss. Trotzdem bestimmt diese Zahl die Schlagzeilen.

Um Dividendenzahlungen zu sichern, hält Strategy eine Barreserve von 2,25 Milliarden Dollar, die rechnerisch für mehr als zweieinhalb Jahre reicht, ohne dass Bitcoin verkauft werden muss.

Aktie schwankt mit Bitcoin

Die Aktie reagiert überproportional auf Bitcoin-Bewegungen. Am 4. März sprang der Kurs um 10,8 Prozent, nachdem Bitcoin auf ein Monatshoch von 71.800 Dollar geklettert war. Am 6. März schloss die Aktie bei 133,53 Dollar – ein Minus von 6 Prozent seit Jahresbeginn und 67,6 Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch von 455,90 Dollar aus dem Juli 2025.

Die Hebelwirkung ist gewollt: Strategy nutzt Wandelanleihen über 8,2 Milliarden Dollar und mehrere Vorzugsaktien-Serien zur Finanzierung. Steigt Bitcoin, übertrifft die Aktie meist die Kryptowährung. Fällt Bitcoin, fällt die Aktie härter.

Software-Geschäft bleibt stabil

Neben dem Bitcoin-Treasury betreibt Strategy weiterhin sein ursprüngliches Geschäft mit Business-Intelligence-Software. Im vierten Quartal 2025 erzielte das Unternehmen einen Umsatz von 123 Millionen Dollar – leicht über den Erwartungen und über dem Vorjahreswert von 120,7 Millionen Dollar. In den letzten vier Quartalen übertraf Strategy dreimal die Umsatzprognosen.

Auf der Konferenz Strategy World 2026 stellte das Unternehmen neue KI-Funktionen und einen universellen Semantic Layer vor, der Datenintegration vereinfachen soll. Das Software-Geschäft bleibt jedoch deutlich im Schatten der Bitcoin-Strategie.

Weitere Käufe in Sicht

Wettmärkte auf Polymarket spekulieren bereits darauf, ob Strategy bis Ende März 2026 über 740.000 Bitcoin halten wird. Das würde einen Nettokauf von rund 19.000 BTC in diesem Quartal bedeuten. Die bisherige Dynamik – STRC-Volumen, Kapitalerhöhungen und Managementaussagen – deutet darauf hin, dass das Kaufprogramm unvermindert fortgesetzt wird.