SAP Aktie: Bank of America sieht Top-Pick

Die SAP-Aktie beendete ein schwieriges Jahr 2025 mit einem Minus von über zwölf Prozent. Doch ausgerechnet jetzt, nachdem institutionelle Investoren ihre Positionen massiv aufgestockt haben, erklärt die Bank of America den Walldorfer Softwarekonzern zum Top-Pick für 2026. Die zentrale These: Europäische Tech-Werte stehen vor einem Comeback, und SAP soll dabei die Führungsrolle übernehmen.

Die wichtigsten Fakten:

• Bank of America ernennt SAP zum Top-Pick für 2026
• Bain Capital stockte Position um 113 Prozent auf
• Gartner zeichnet SAP als Leader im Financial Planning aus
• Analysten sehen fairen Wert bei 286,75 Euro – aktueller Kurs: 210 Euro
• KI-Integration und Cloud-Transformation als Wachstumstreiber

Institutionelle Investoren greifen zu

Die Bewegungen bei den Großinvestoren sind bemerkenswert. Bain Capital Public Equity Management II erhöhte seinen Bestand im zweiten Quartal auf 110.064 Aktien – ein Plus von 113 Prozent. Cerity Partners stockte um knapp 20 Prozent auf, während Goldstream Capital Management eine komplett neue Position im Wert von 3,7 Millionen US-Dollar aufbaute.

Diese Käufe fallen in eine Phase, in der die Aktie deutlich unter ihrem Jahreshoch von 280 Euro notiert. Die Analysten der Bank of America interpretieren dies als strategische Positionierung vor der erwarteten Erholung. Ihre Begründung: Die Sorgen um die Monetarisierung von KI seien übertrieben, während die operative Stärke von SAP unterschätzt werde.

Cloud-Transformation zahlt sich aus

Parallel zu den institutionellen Käufen bestätigte Gartner die technologische Führungsposition des Konzerns. Die erneute Auszeichnung als Leader im Magic Quadrant for Financial Planning Software unterstreicht die erfolgreiche Cloud-Migration. Strategische Partnerschaften mit RESAAS im Immobiliensektor und Lemongrass für Clean Core AI zeigen zudem, dass SAP seine KI-Offensive konkret umsetzt.

Das aktuelle Kurs-Gewinn-Verhältnis von 34,5 liegt zwar über dem europäischen Software-Durchschnitt von 25,8. Doch die Analysten rechtfertigen diese Bewertung mit dem hohen Wachstumspotenzial im Cloud-Backlog und der strategischen Neuausrichtung auf Business AI.

Bewertungslücke könnte sich schließen

Bewertungsmodelle von Simply Wall St beziffern den fairen Wert der Aktie auf 286,75 Euro. Beim aktuellen Niveau von rund 210 Euro ergibt sich ein rechnerisches Aufwärtspotenzial von 27 Prozent. Der Analysenkonsens, bestätigt von UBS und J.P. Morgan, liegt bei durchschnittlich 245 Euro.

Charttechnisch fungiert die Marke von 210 Euro als wichtige Unterstützung. Ein nachhaltiger Ausbruch über 215 Euro könnte weiteren Spielraum nach oben eröffnen. Der heutige Zinsentscheid der US-Notenbank dürfte dabei eine Rolle spielen – erwartet wird eine Senkung um 0,25 Prozentpunkte, was Wachstumswerten wie SAP Rückenwind geben könnte.

Am 29. Januar 2026 legt SAP die Zahlen für das Gesamtjahr 2025 vor. Dann wird sich zeigen, ob die optimistischen Einschätzungen der Bank of America und die massiven Zukäufe institutioneller Investoren gerechtfertigt waren.