Redcare Pharmacy Aktie: Hauptversammlung im Krisenmodus

Redcare Pharmacy steckt in der tiefsten Krise seit dem Börsengang. Der Kurs hat seit Jahresbeginn mehr als die Hälfte seines Wertes verloren — getrieben von Drogerieketten wie dm und Rossmann, die ins Online-OTC-Geschäft drängen, und gesenkten Margenzielen. Am 15. April 2026 soll eine außerordentliche Hauptversammlung den Neustart einläuten.

Umbau an der Spitze

Der Aufsichtsrat wird auf der HV vollständig neu besetzt. Anja Hendel, Max Müller und Peter Schmid von Linstow sollen in das Gremium einziehen. Drei bisherige Mitglieder scheiden aus — darunter Björn Söder und Jérôme Cochet, die dem Unternehmen seit dem Börsengang 2016 angehörten. Hendel bringt Erfahrung aus der Digitalstrategie mit, zuletzt als Geschäftsführerin bei diconium, einem Transformationspartner des Volkswagen-Konzerns. Zudem wird der neue CFO Hendrik Krampe auf der HV formal bestätigt.

Rx-Geschäft als stabiler Kern

Während das OTC-Segment unter Druck steht, läuft das Rezeptgeschäft robust. Im vierten Quartal 2025 stiegen die deutschen Rx-Umsätze um 59 Prozent auf 155 Millionen Euro. Für das Gesamtjahr 2025 erzielte Redcare damit 503 Millionen Euro in diesem Segment — knapp über der eigenen Prognose. Konzernweit überschritten die Rx-Erlöse erstmals die Milliarden-Euro-Marke und machen inzwischen mehr als ein Drittel des Gesamtumsatzes aus.

Wichtig für die Bewertung: Rossmann hat bestätigt, keine verschreibungspflichtigen Medikamente über seine geplante Online-Apotheke anzubieten. Das schützt Redcare in seinem profitabelsten Segment. Für 2026 peilt das Unternehmen Rx-Erlöse von über 670 Millionen Euro an — gestützt durch die CardLink-Lizenz, die bis Januar 2027 gilt.

Gedämpfte Margenziele

Die mittelfristigen Profitabilitätsziele wurden deutlich zurückgeschraubt: Die angepasste EBITDA-Marge soll mittelfristig über 5 Prozent liegen, nachdem zuvor mehr als 8 Prozent angepeilt wurden. Für das laufende Jahr liegt die Guidance bei mindestens 2,5 Prozent. Das neue Führungsteam muss diese Ziele in einem schwieriger gewordenen Marktumfeld erreichen.

Ein neues Fulfillment-Center im tschechischen Pilsen nahm im Dezember 2025 den Betrieb auf und erhöht die jährliche OTC-Versandkapazität um 15 Millionen Pakete — ein Ausbau, der angesichts des Wettbewerbsdrucks vorerst eher defensiv wirkt.

Erster Test am 6. Mai

Die erste echte Bewährungsprobe für das neue Management folgt kurz nach der HV: Am 6. Mai 2026 veröffentlicht Redcare die Ergebnisse für das erste Quartal 2026. Das mittlere Kursziel der Analysten liegt bei 94,94 Euro — mehr als das Doppelte des aktuellen Kursniveaus. Diese Lücke zeigt, wie viel Vertrauen die neuen Köpfe erst noch aufbauen müssen.