Plug Power Aktie: Regulierungsauswirkungen geprüft

Plug Power steckt mitten in einem Spagat: Während das Unternehmen mit einem ambitionierten Vorstoß ins größte Stromnetz der USA neue Wachstumsfantasie weckt, häufen sich gleichzeitig juristische Altlasten. Anleger müssen beides im Blick behalten.

Neue Sammelklage wegen DOE-Kredit

Am 19. März reichte die Anwaltskanzlei Pomerantz LLP eine Sammelklage gegen Plug Power ein. Der Vorwurf: Das Unternehmen habe die Wahrscheinlichkeit, tatsächlich Mittel aus dem 1,66-Milliarden-Dollar-Kreditprogramm des US-Energieministeriums zu erhalten, systematisch zu optimistisch dargestellt. Der Kredit war im Januar 2025 angekündigt worden und sollte den Bau von bis zu sechs Wasserstoffproduktionsanlagen finanzieren.

Als die Pläne im November 2025 auf Eis gelegt wurden, brach die Aktie an einem einzigen Tag um 17,6 Prozent ein. Die Klagefrist für Anleger, die zwischen Januar und November 2025 investiert hatten, endet am 3. April 2026.

Wasserstoff für das PJM-Netz

Ungeachtet der juristischen Front treibt das neue Management einen strategischen Schwenk voran. Laut einem Bloomberg-Bericht vom 9. März plant Plug Power, bis zu 250 Megawatt wasserstoffbasierte Stromkapazität in eine Sonderauktion des PJM Interconnection einzubringen — dem Netzbetreiber, der 13 US-Bundesstaaten im Osten und Mittleren Westen versorgt. PJM steht unter Druck, weil der rasant wachsende Energiebedarf von Rechenzentren drohende Engpässe im Netz verschärft.

Parallel dazu verkauft Plug Power Infrastrukturvermögen, um Liquidität zu schaffen. Der Verkauf des sogenannten Project Gateway-Geländes an Stream Data Centers soll mindestens 132,5 Millionen Dollar einbringen — ein Grundstück, das ursprünglich für eine der DOE-geförderten Wasserstoffanlagen vorgesehen war.

Operative Fortschritte, aber noch tief in den roten Zahlen

Die Jahreszahlen für 2025 zeigen zumindest operative Fortschritte: Der Umsatz stieg um knapp 13 Prozent auf rund 710 Millionen Dollar. Im vierten Quartal erzielte Plug Power erstmals seit Jahren einen positiven Bruttogewinn — eine Marge von 2,4 Prozent, nach minus 122,5 Prozent im Vorjahreszeitraum.

Das Restrukturierungsprogramm "Project Quantum Leap" umfasst Stellenabbau, Standortkonsolidierungen und Preiserhöhungen bei bestimmten Produkten. Das Unternehmen peilt positives EBITDAS bis Ende 2026, operativen Gewinn bis Ende 2027 und vollständige Profitabilität bis Ende 2028 an. Das operative Minus lag zuletzt bei rund 1,5 Milliarden Dollar — der Weg dorthin bleibt lang.

Die Aktie hat sich in den vergangenen zwölf Monaten um rund 41 Prozent erholt, notiert aber noch immer rund 40 Prozent unter ihrem 52-Wochen-Hoch. Ob das PJM-Projekt tatsächlich zu mehrjährigen Verträgen führt — Voraussetzung für die Wirtschaftlichkeit des Vorhabens —, entscheidet maßgeblich darüber, wie glaubwürdig der Turnaround bleibt. Konkurrenten wie Bloom Energy und Ballard Power verfolgen dieselben Zielkunden.