Plug Power bewirbt sich um einen Platz im amerikanischen Stromnetz — und nutzt dabei den KI-Boom als Hebel. Das Unternehmen plant, bis zu 250 Megawatt wasserstoffbasierte Energie in einer bevorstehenden Auktion des Netzbetreibers PJM Interconnection anzubieten, die als Reaktion auf den wachsenden Strombedarf von KI-Rechenzentren ausgeschrieben wird. Eine ungewöhnliche Gelegenheit, Wasserstoff als Antwort auf ein nationales Infrastrukturproblem zu positionieren.

Strategischer Schwenk mit konkreten Zahlen

Der PJM-Vorstoß kommt nicht aus dem Nichts. Plug Power hat das vergangene Jahr genutzt, um Betrieb und Bilanz zu stabilisieren. Der Umsatz stieg 2025 um 12,9 Prozent auf rund 710 Millionen Dollar, getragen von höherem Geräteabsatz. Besonders auffällig: Im vierten Quartal 2025 erzielte das Unternehmen erstmals seit langer Zeit einen positiven Bruttogewinn von 5,5 Millionen Dollar — nach einem Bruttoverlust von 233 Millionen Dollar im gleichen Vorjahreszeitraum.

Hinzu kommt der Verkauf des New York Project Gateway-Geländes an Stream Data Centers für 132,5 Millionen Dollar, die erste Phase eines 275-Millionen-Dollar-Programms zur Optimierung der Infrastruktur, das in der ersten Jahreshälfte 2026 abgeschlossen werden soll.

Fahrplan zur Profitabilität

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Plug Power nennt eine kommerzielle Pipeline von über 8 Milliarden Dollar und hat konkrete Ziele formuliert: positives EBITDAS bis Ende 2026, positives operatives Ergebnis bis Ende 2027, vollständige Profitabilität bis Ende 2028. Allerdings begleiten das Unternehmen ein angehäuftes Defizit von 8,2 Milliarden Dollar, laufende Klagen und eine seit Jahren skeptische Analystengemeinschaft. Profitabilitätsprognosen hat Plug Power in der Vergangenheit wiederholt nach hinten verschoben — die aktuellen Ziele stehen daher unter besonderer Beobachtung.

Neuer CEO Jose Luis Crespo, der das Amt am 2. März 2026 übernahm, bringt mehr als zehn Jahre Erfahrung in Wasserstoff und Brennstoffzellen mit. Er leitete zuvor als President und Chief Revenue Officer die globale Vertriebsstrategie des Unternehmens.

Entscheidungsjahr 2026

Ob der PJM-Auktionsplan tatsächlich zu mehrjährigen Verträgen mit Hyperscalern, Rechenzentren und Versorgungsunternehmen führt, wird sich in den kommenden Monaten zeigen. Gelingt es Plug Power, die Wasserstofftechnologie in gesicherte Netzeinnahmen umzuwandeln, wäre das ein substanzieller Beweis für die neue Strategie. Scheitert die Initiative, bleibt der Spielraum für Fehler angesichts der Bilanzlage eng.

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