Oracle Aktie: Stellenabbau trifft 30.000

Oracle baut massiv Personal ab — und die Börse reagierte zunächst mit einem Kursanstieg von rund 5%. Das Paradox erklärt sich schnell: Hinter den Entlassungen steckt eine klare finanzielle Logik, die Investoren offenbar überzeugt.

Der Umbau im Detail

Seit dem 31. März 2026 erhalten Mitarbeiter weltweit Kündigungen per E-Mail. Betroffen sind bis zu 30.000 Stellen — rund 18,5% der Belegschaft. Besonders hart trifft es Indien mit etwa 12.000 wegfallenden Positionen sowie die Bereiche Revenue and Health Sciences und SaaS/Virtual Operations, wo einzelne Teams um mindestens 30% verkleinert wurden. Das Restrukturierungsbudget wurde in einer SEC-Einreichung von 1,6 auf 2,1 Milliarden Dollar erhöht, um Abfindungen zu decken.

Analysten von TD Cowen beziffern den finanziellen Effekt auf 8 bis 10 Milliarden Dollar zusätzlichen freien Cashflow pro Jahr — Kapital, das Oracle dringend braucht.

Eine 156-Milliarden-Dollar-Wette

Der Grund für den Personalabbau ist der enorme Kapitalbedarf für KI-Rechenzentren. Oracle plant, rund 50 Milliarden Dollar über Schulden und Eigenkapital aufzunehmen. Das gesamte Infrastrukturprogramm ist auf knapp 156 Milliarden Dollar veranschlagt. Im Februar 2026 wurden bereits 30 Milliarden Dollar über Anleihen und Wandelanleihen eingesammelt.

Kunden dieser Infrastruktur sind Schwergewichte wie Nvidia, Meta, OpenAI, AMD und xAI. Ab dem dritten Quartal 2026 sollen zudem 50.000 AMD-GPUs vom Typ MI450 in Betrieb gehen, um die Nachfrage nach Rechenkapazität zu bedienen.

Rekordaufträge, aber hohe Kosten

Die Auftragslage spricht für die Strategie: Die verbleibenden Leistungsverpflichtungen (RPO) sind auf 553 Milliarden Dollar gestiegen — ein Anstieg von 325% gegenüber früheren Perioden. Die Nachfrage nach KI-Rechenkapazität übersteigt aktuell das verfügbare Angebot deutlich.

Das strategische Ziel ist es, den Umsatz in den kommenden Jahren zu verdreifachen — bei kaum steigendem Personalbestand, gestützt auf KI-gestützte Entwicklungstools und Effizienzgewinne. Im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2026 erzielte Oracle einen GAAP-Nettogewinn von 3,7 Milliarden Dollar, während die Investitionsausgaben um 40% stiegen.

Trotz des kurzfristigen Kursanstiegs liegt die Aktie seit Jahresbeginn rund 25% im Minus — ein Zeichen, dass der Markt die langfristige Rechnung hinter diesem Umbau noch nicht vollständig akzeptiert hat.