Der österreichische Energiekonzern OMV hat einen Strategiewechsel vollzogen, der sich direkt im Geldbeutel der Aktionäre bemerkbar macht. Für 2025 schlägt der Vorstand eine Gesamtdividende von 4,40 Euro je Aktie vor – die vierte Erhöhung in Folge. Doch das eigentlich Bemerkenswerte liegt nicht in der Höhe, sondern in der neuen Berechnungslogik dahinter: Ab 2026 richtet sich die Ausschüttung primär nach dem Cashflow der Chemiesparte, nicht mehr nach den volatilen Ölpreisen.

Verschiebung der Machtverhältnisse

Die Jahreszahlen 2025 belegen, wohin die Reise geht. Das bereinigte Nettoergebnis von 1,94 Milliarden Euro übertraf den Analystenkonsens um drei Prozent – trotz eines schwächelnden Energiesegments. Die Chemicals-Division steigerte ihr operatives Ergebnis um 71 Prozent auf 784 Millionen Euro. Die europäischen Steam-Cracker liefen mit 82 Prozent Auslastung, zehn Prozentpunkte über dem Branchendurchschnitt.

Parallel dazu brach das Energiesegment um 29 Prozent auf 2,7 Milliarden Euro ein. Niedrigere Ölpreise und negative Markteffekte belasteten das traditionelle Kerngeschäft spürbar.

Neue Dividendenformel koppelt an Chemie-Cashflow

Die strategische Neuausrichtung manifestiert sich ab 2026 in einer komplett überarbeiteten Dividendenpolitik. OMV berechnet die Ausschüttung künftig als 50 Prozent der Dividenden aus der Borealis Group International (BGI) plus 20 bis 30 Prozent des operativen Cashflows. Die Abhängigkeit von Ölpreisschwankungen soll damit deutlich sinken.

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Für 2025 setzt sich die vorgeschlagene Dividende aus 3,15 Euro regulärer Ausschüttung und 1,25 Euro Zusatzdividende zusammen. Die reguläre Komponente ist in vier Jahren um über 30 Prozent gestiegen. Die Hauptversammlung am 27. Mai 2026 entscheidet final, die Zahlung erfolgt am 11. Juni.

Milliarden-Deal vor Abschluss

Ein entscheidender Baustein der Transformation steht unmittelbar bevor: Der Zusammenschluss mit ADNOC zur Borouge Group International soll im ersten Quartal 2026 abgeschlossen werden. Das entstehende Joint Venture wird zum viertgrößten Polyolefin-Produzenten weltweit. OMV erwartet daraus ab 2026 jährliche Dividenden von mindestens einer Milliarde US-Dollar.

Mit einer Nettoverschuldung von 3,6 Milliarden Euro und einer Gearing Ratio von 14 Prozent bleibt die Bilanz solide aufgestellt. Der operative Cashflow von 5,2 Milliarden Euro entspricht 15,93 Euro je Aktie.

Am 9. April folgt das Trading Update zum ersten Quartal 2026 – der erste Lackmustest, ob die Chemie-Strategie auch im laufenden Geschäft trägt.

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