Nvidia Aktie: Strategiewechsel bestätigt

Nvidia hat auf der Morgan Stanley Technologie-Konferenz für klare Verhältnisse gesorgt. Nach gigantischen Summen für OpenAI und Anthropic zieht CEO Jensen Huang nun eine strategische Grenze. Die Zeit der direkten Milliarden-Beteiligungen an privaten KI-Startups scheint vorerst beendet zu sein – doch das bedeutet keinesfalls einen Rückzug aus dem operativen Geschäft.

Ende der großen Kapitalspritzen

Auf der Konferenz am Mittwoch gab das Management wichtige Einblicke in die Kapitalallokation. Zwar hat Nvidia kürzlich eine Beteiligung von 30 Milliarden US-Dollar an OpenAI abgeschlossen – Teil einer breiteren 110-Milliarden-Dollar-Runde – und weitere 10 Milliarden US-Dollar in Anthropic investiert. Doch laut Jensen Huang dürften dies die letzten direkten Investments dieser Größenordnung gewesen sein.

Der Grund für diese Kurskorrektur ist simpel: Die großen KI-Startups bereiten sich auf ihre eigenen Börsengänge im Laufe des Jahres vor. Damit entfällt die Notwendigkeit für private Finanzierungsrunden durch Partner. Auch den Spekulationen über ein angebliches 100-Milliarden-Dollar-Paket für OpenAI erteilte das Management eine klare Absage; ein solcher Deal sei angesichts des Wechsels in den öffentlichen Markt nicht mehr geplant.

Hardware statt Anteile

Weniger Direktbeteiligungen bedeuten jedoch keine Abkühlung der Geschäftsbeziehungen. Im Gegenteil: Die operative Verzahnung bleibt massiv. Teil der Vereinbarung mit OpenAI ist die Sicherung gewaltiger Rechenkapazitäten. Konkret geht es um 3 Gigawatt für Inferenz und 2 Gigawatt für das Training auf den neuen Vera-Rubin-Systemen. Das unterstreicht, dass der Hunger nach spezialisierter Hardware ungebrochen ist.

Großinvestor kauft zu

Während einige Marktbeobachter die Nachhaltigkeit der hohen Ausgaben hinterfragen, setzt Großinvestor Leo KoGuan ein deutliches Zeichen gegen die "Blasen-Theorie". Er stockte seinen Bestand am 4. März um eine Million Aktien auf und demonstriert damit Vertrauen in den Sektor. Die Aktie notiert derzeit bei rund 157 Euro und liegt seit Jahresanfang leicht im Minus.

Nvidia fokussiert sich nun darauf, die Infrastruktur für die kommenden Börsengänge der KI-Riesen bereitzustellen, statt weiter als primärer Risikokapitalgeber aufzutreten. Mit den gesicherten Aufträgen für die Rubin-Plattform und prognostizierten Infrastruktur-Ausgaben der Hyperscaler von bis zu 700 Milliarden US-Dollar im Jahr 2026 bleibt der operative Wachstumspfad klar definiert.