Novo Nordisk Aktie: Preiskrieg eskaliert!

Einst war der dänische Pharmariese Europas wertvollstes Unternehmen, doch nun herrscht Krisenstimmung. Um der wachsenden Konkurrenz und dem politischen Druck zu entkommen, setzt Novo Nordisk plötzlich auf aggressive Preissenkungen bei seinen Abnehm-Blockbustern. Anleger stehen vor der entscheidenden Frage: Ist das der Befreiungsschlag für neues Massenwachstum oder der letzte Schritt in eine gefährliche „Value Trap“?

Masse statt Marge?

Der jüngste Ausverkauf an den Börsen hat einen klaren Auslöser: Ein radikaler Strategiewechsel. CEO Mike Doustdar hat die Parole „Volumen vor Marge“ ausgegeben. Mit Kampfpreisen von 199 US-Dollar als Einstiegsangebot für Wegovy will der Konzern Konkurrenten wie Eli Lilly und den boomenden Markt für zusammengesetzte Medikamente (Compounding) ausbremsen. Dieser Schritt ist eine direkte Reaktion auf die „TrumpRx“-Initiative, schürt jedoch massive Ängste um die zukünftige Profitabilität.

Die Expertenmeinungen an der Wall Street könnten kaum gegensätzlicher sein. Kritiker warnen, dass die Margen durch den Preiskampf dauerhaft erodieren könnten – eine Sorge, die durch den Margeneinbruch im dritten Quartal auf gut 31 Prozent bereits angeheizt wurde. Optimisten hingegen argumentieren, dass im massiven Kursverlust – die Aktie verlor seit Jahresbeginn fast 52 Prozent an Wert – das Worst-Case-Szenario bereits eingepreist sei. Sie sehen in der günstigeren Preisgestaltung die Chance, einen weitaus größeren Kundenkreis zu erschließen.

Pipeline enttäuscht, Stellenabbau belastet

Doch der günstige Preis allein löst die fundamentalen Probleme nicht. Der Titel kämpft an mehreren Fronten, was eine Rückkehr zu alten Höchstständen massiv erschwert:

• Restrukturierung: In North Carolina werden Stellen gestrichen, um die Effizienz zu steigern. Das verunsichert Investoren hinsichtlich der kurzfristigen Lieferstabilität.
• Rückschlag beim Hoffnungsträger: Besonders schmerzhaft waren die Daten zu CagriSema. Das Medikament, einst als „Lilly-Killer“ gehandelt, enttäuschte mit einem Gewichtsverlust von nur 16 Prozent. Das ist zu wenig, um sich klar von der Konkurrenz abzuheben.
• Verlust der Marktführerschaft: Novo Nordisk hat seine Position als wertvollstes Unternehmen Europas verloren, während Eli Lilly die Marktführerschaft bei GLP-1-Produkten in den USA übernommen hat.

Das einstige Premium-Image bröckelt, und der „Burggraben“ aus Patentschutz schwindet zusehends. Nun richten sich alle Augen auf Ende 2025: Die FDA-Entscheidung zur oralen Wegovy-Version könnte der dringend benötigte Katalysator für eine Trendwende sein. Bis dahin bleibt die Lage für die Aktie, die aktuell bei rund 41,20 Euro notiert, äußerst angespannt.