Norsk Hydro hat das Geschäftsjahr 2025 mit einer gemischten Bilanz abgeschlossen. Trotz eines deutlichen Gewinnrückgangs im Vergleich zum Vorjahr schnitt der norwegische Aluminiumproduzent besser ab, als viele Marktbeobachter befürchtet hatten. Nun setzt das Management auf eine Kombination aus strikter Kostendisziplin und gezielten Investitionen in die eigene Energieversorgung.

Überraschung beim operativen Gewinn

Das bereinigte EBITDA lag im vierten Quartal bei 5.587 Millionen NOK und übertraf damit die durchschnittlichen Analystenschätzungen deutlich. Dieser Erfolg ist vor allem der starken Performance im Upstream-Bereich zu verdanken. Besonders das Segment Aluminium Metal konnte seinen operativen Gewinn nahezu verdoppeln und so die Schwäche in den weiterverarbeitenden Bereichen, wie dem Extrusions-Geschäft, teilweise kompensieren. Dort lasten geringere Absatzmengen weiterhin auf der Profitabilität.

Trotz des operativen Überraschungserfolgs verbuchte das Unternehmen unter dem Strich einen Nettoverlust von 2,36 Milliarden NOK, was vor allem auf Sondereffekte zurückzuführen ist. Dennoch überzeugte der Konzern durch ein solides Cashflow-Management. Der freie Cashflow lag mit 4,6 Milliarden NOK weit über den Prognosen, was einen deutlichen Abbau der Nettoverschuldung ermöglichte.

Kostensenkungen und grüne Investitionen

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Um die langfristige Wettbewerbsfähigkeit zu sichern, treibt Norsk Hydro ein umfassendes Sparprogramm voran. Durch den Abbau von rund 850 Stellen und die geplante Schließung von fünf europäischen Strangpresswerken sollen ab 2026 jährliche Einsparungen von einer Milliarde NOK erzielt werden. Können diese Effizienzsteigerungen die zyklische Marktschwäche dauerhaft abfedern? Das Management zeigt sich zumindest bei der Dividende zuversichtlich: Der Vorschlag von 3,0 NOK pro Aktie lag über den Erwartungen der Analysten.

Gleichzeitig investiert das Unternehmen massiv in seine Zukunft als grüner Industriepionier. Mit rund 1,2 Milliarden NOK fließt die größte Summe seit zwei Jahrzehnten in ein neues Wasserkraftprojekt, um die stromintensive Aluminiumproduktion langfristig mit erneuerbarer Energie abzusichern. An der Börse wird dieser Kurs bisher wohlwollend begleitet; mit einem Kurs von 7,66 Euro liegt die Aktie seit Jahresbeginn knapp 14 Prozent im Plus.

Die nächsten wichtigen Impulse für Anleger werden am 29. April erwartet, wenn Norsk Hydro die Ergebnisse für das erste Quartal 2026 vorlegt. Ein weiterer Fixpunkt ist die Hauptversammlung am 7. Mai, auf der die Aktionäre über die vorgeschlagene Dividende entscheiden werden.

  • Schlusskurs Freitag: 7,66 €
  • Seit Jahresanfang (YTD): 13,89%
  • Change 12 Monate: 31,75%
  • 52-Wochen-Hoch: 8,14 € (11.02.2026)
  • Abstand zum 52-Wochen-Hoch: -5,85%
  • 50-Tage-Durchschnitt: 7,10 €
  • RSI (14 Tage): 60,9
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