Nike Aktie: Radikalkur vor Zahlen

Wenn Nike am 31. März seine Quartalszahlen vorlegt, blicken Investoren auf ein Unternehmen im tiefgreifenden Umbau. CEO Elliott Hill will den Sportartikelhersteller mit einer teuren Restrukturierung wieder auf Kurs bringen. Gleichzeitig belasten hohe Zölle und eine kriselnde Tochtermarke die Bilanzen, was die Erwartungen an den anstehenden Bericht deutlich dämpft.

Millionenbelastung durch Konzernumbau

Die anstehende Bilanz enthält bereits einen erheblichen Kostenblock. Das Management rechnet mit Vorsteuerbelastungen in Höhe von rund 300 Millionen US-Dollar, die in erster Linie auf Abfindungen und den jüngsten Stellenabbau zurückgehen. Diese Einschnitte sind Teil der Strategie von Konzernchef Hill. Er plant, das Logistiknetzwerk zu konsolidieren und die Lieferketten stärker zu automatisieren. Das Ziel ist eine schlankere Struktur für profitables Wachstum. Weitere Umbaukosten in den kommenden Quartalen schließt das Unternehmen dabei nicht aus. Der aktuelle Kurs von 45,97 Euro, der nur knapp über dem 52-Wochen-Tief notiert, spiegelt die anhaltende Skepsis der Anleger bezüglich dieser Maßnahmen wider.

Sorgenkind Converse und hohe Zölle

Ein besonderer Schwachpunkt bleibt die Tochtergesellschaft Converse. Im letzten Berichtsquartal brach der Umsatz der Marke um 30 Prozent auf 300 Millionen Dollar ein, begleitet von einem operativen Verlust. Analysten von BNP Paribas brachten kürzlich sogar einen Verkauf der schwächelnden Sparte ins Spiel. Das Management äußerte sich bisher nicht zu einer möglichen Veräußerung, bestätigte aber eine personelle Neuausrichtung der Marke.

Zusätzlich drücken strukturelle Probleme auf die Margen des Gesamtkonzerns. Strafzölle auf US-Importe verursachen jährliche Mehrkosten von etwa 1,5 Milliarden Dollar. Um diesen Effekt abzufedern, verlagert Nike seine Schuhproduktion zunehmend aus China in andere Länder. Bis Ende des Geschäftsjahres 2026 soll der Anteil der dort gefertigten US-Importe von 16 Prozent auf einen einstelligen Prozentsatz sinken.

Analysten uneins vor dem Bericht

Obwohl das zweite Quartal mit einem starken Großhandelsgeschäft und Zuwächsen im Running-Segment positiv überraschte, fielen die Gewinne zuletzt schwächer aus. Höhere Kosten fraßen die Umsatzsteigerungen in Nordamerika weitgehend auf. Für das dritte Quartal rechnet Nike nun mit einem leichten Umsatzrückgang und spürbarem Druck auf die Bruttomarge. Die Meinungen der Wall Street gehen vor den Zahlen entsprechend weit auseinander:

• Barclays hob das Kursziel von 64 auf 73 Dollar an und verwies auf strategische Fortschritte.
• UBS senkte die Prognose von 62 auf 58 Dollar.
• BTIG reduzierte das Ziel von 100 auf 90 Dollar.

Die Veröffentlichung der Quartalszahlen am 31. März liefert den nächsten konkreten Datenpunkt für die Wirksamkeit der Einsparmaßnahmen. Mit einer Konsensschätzung von 0,30 Dollar Gewinn pro Aktie für das dritte Quartal liegt die Messlatte relativ niedrig. Ein Übertreffen dieser Prognose könnte erste Signale für eine Bodenbildung liefern, während weitere Margenwarnungen den Abwärtsdruck aufrechterhalten dürften.