Netflix übernimmt InterPositive, das KI-Filmtool-Startup von Ben Affleck, für bis zu 600 Millionen Dollar. Der Deal markiert eine klare strategische Neuausrichtung: Weg von der gescheiterten Großübernahme bei Warner Bros. Discovery, hin zu gezielten Technologieinvestitionen.

Was InterPositive kann – und was nicht

Das 2022 gegründete, 16-köpfige Unternehmen aus Los Angeles entwickelt KI-Werkzeuge für die Postproduktion. Das System analysiert Drehmaterial und unterstützt Filmemacher beim Farbgrading, Relighting und bei visuellen Effekten. Wichtig: InterPositive erzeugt keine Inhalte aus dem Nichts und verwendet kein fremdes Material ohne Erlaubnis. Es handelt sich also nicht um generative KI im üblichen Sinne, sondern um Effizienzwerkzeuge für bestehende Produktionen.

Das gesamte Team wechselt zu Netflix. Affleck übernimmt eine Beraterrolle. Netflix plant, die Technologie seinen Kreativpartnern zugänglich zu machen, nicht aber kommerziell zu vermarkten.

Der Kaufpreis von bis zu 600 Millionen Dollar setzt sich aus einer Basiszahlung und erfolgsabhängigen Komponenten zusammen. Die genauen Konditionen hat Netflix nicht bestätigt. Zum Vergleich: Die bislang teuerste Akquisition des Unternehmens war der Kauf der Roald Dahl Story Company für rund 700 Millionen Dollar.

Strategischer Schwenk nach dem Warner-Rückzug

Der Kontext ist entscheidend. Ende 2025 hatte Netflix noch einen 82,7-Milliarden-Dollar-Deal für Warner Bros. Discovery unterzeichnet. Ende Februar 2026 zog sich das Unternehmen zurück und kassierte eine Ausstiegsgebühr von 2,8 Milliarden Dollar. Die Aktie legte daraufhin im Februar 15,3 Prozent zu – der Markt wertete den Rückzug positiv, da die Transaktion die Verschuldung um das Fünf- bis Sechsfache erhöht hätte.

Co-CEO Ted Sarandos formulierte die neue Linie danach klar: „Wir sind Erbauer, keine Käufer." Die InterPositive-Übernahme passt genau in dieses Bild.

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Solide Zahlen, aber geteilte Analystenmeinungen

Das operative Umfeld ist stark. Im vierten Quartal 2025 wuchs der Umsatz um 17,6 Prozent auf 12,1 Milliarden Dollar. Die operative Marge stieg im Gesamtjahr auf 29,5 Prozent, nach 26,7 Prozent im Vorjahr. Für 2026 peilt Netflix eine Marge von 31,5 Prozent an. Das Werbegeschäft wuchs 2025 um mehr als 150 Prozent auf über 1,5 Milliarden Dollar.

Für das erste Quartal 2026 erwartet das Unternehmen einen Umsatz von 12,2 Milliarden Dollar – ein Plus von 15,3 Prozent gegenüber dem Vorjahr – sowie ein operatives Ergebnis von 3,9 Milliarden Dollar.

Die Reaktionen der Analysten sind gemischt. Wedbush lobte das Kerngeschäft und bezeichnete den Warner-Deal als verzichtbar. Wells Fargo stufte die Aktie hingegen ab und verwies auf steigende Contentausgaben und nachlassendes Umsatzwachstum. J.P. Morgan bestätigte sein Kaufvotum.

Gewerkschaften als offene Variable

Der Deal dürfte in Hollywood für Diskussionen sorgen. Die laufenden Tarifverhandlungen zwischen Studios und Gewerkschaften machen alles mit KI-Bezug politisch heikel. Netflix begegnet dem mit einer offensiven Kommunikationsstrategie: Ein öffentliches Gespräch mit Affleck, Technologiechefin Elizabeth Stone und Contentchefin Bela Bajaria soll die kreatorenfreundliche Ausrichtung der Technologie unterstreichen. Stone betonte, Innovation solle Filmemacher stärken, nicht ersetzen.

Ob InterPositive messbare Produktionsvorteile liefert und den Gewerkschaftstest besteht, wird sich in den kommenden Monaten zeigen – und dürfte die Wahrnehmung der Aktie maßgeblich beeinflussen.

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