Japans bekanntestes Bitcoin-Schatzunternehmen meldet Rekordzahlen für das Geschäftsjahr 2025 – doch die Aktie notiert noch immer weit unter ihrem Höchststand. Der Grund: Der Bitcoin-Kurs drückt.

Operative Stärke, buchmäßiger Verlust

Die Zahlen für FY2025 fallen auf den ersten Blick widersprüchlich aus. Der Nettogewinn weist einen Verlust von 95,04 Milliarden Yen aus – hauptsächlich bedingt durch buchhalterische Bewertungseffekte der Bitcoin-Bestände. Das operative Geschäft erzählt eine andere Geschichte.

CEO Simon Gerovich verweist auf einen Umsatz von 8,9 Milliarden Yen, ein Plus von 738 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Das operative Ergebnis stieg um 1.695 Prozent auf 6,29 Milliarden Yen, bei einer operativen Marge von 70,6 Prozent. Das Nettovermögen kletterte zum Jahresende auf 458,59 Milliarden Yen – ein Anstieg von 2.603 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Der Bitcoin-Yield-KPI, der das prozentuale Wachstum der Bitcoin-Bestände je Aktie misst, lag bei 568 Prozent.

Für das laufende Geschäftsjahr bis Ende März 2026 erwartet das Unternehmen einen Umsatz von 16 Milliarden Yen und ein operatives Ergebnis von 11,4 Milliarden Yen.

Ambitionierter Akkumulationsplan

Metaplanet hält derzeit 35.102 Bitcoin im Wert von rund 2,5 Milliarden US-Dollar – zu einem durchschnittlichen Kaufpreis von etwa 107.000 Dollar je Coin. Dem stehen rund 280 Millionen Dollar Schulden gegenüber.

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Unter dem sogenannten „555 Million Plan" will das Unternehmen seinen Bestand bis Ende 2026 auf 100.000 Bitcoin ausbauen – und bis Ende 2027 auf 210.000 BTC. Um die fehlenden rund 65.000 Coins zu finanzieren, kündigte Metaplanet Ende Januar die Ausgabe von 24,53 Millionen neuen Stammaktien zu je 499 Yen sowie Optionsscheine für ausgewählte Investoren an, mit einem Zielvolumen von bis zu 21 Milliarden Yen.

Global gesehen ist Metaplanet damit der viertgrößte börsennotierte Bitcoin-Halter – hinter Strategy Inc. (713.502 BTC), MARA Holdings (53.250 BTC) und Twenty One Capital (43.514 BTC).

Aktie unter Druck

Der Kurs spiegelt den aktuellen Bitcoin-Markt unmittelbar wider. Vergangenen Freitag fiel die Aktie um 6,32 Prozent auf 341 Yen – rund 82 Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch von 1.930 Yen aus dem Juni. Mit einem durchschnittlichen Einstandspreis von etwa 107.000 Dollar je Bitcoin und einem aktuellen Marktpreis deutlich darunter steht die Position tief im Minus.

Der Bitcoin-Kurs selbst notiert derzeit nahe 67.000 Dollar, nachdem er kürzlich die Marke von 68.000 Dollar unterschritt und technische Indikatoren auf einen kurzfristig negativen Trend hinweisen.

Ob Metaplanet den Akkumulationsplan im geplanten Tempo umsetzen kann, hängt damit direkt von zwei Faktoren ab: der weiteren Bitcoin-Preisentwicklung und der Kapitalaufnahmefähigkeit im aktuellen Marktumfeld. Zusätzlich sollen 2026 bevorzugte Dividenden auf Class-B-Vorzugsaktien ausgeschüttet werden – während Stammaktionäre die laufende Verwässerung durch Neuemissionen tragen.

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