Die japanische Metaplanet steckt in einer beispiellosen Bewertungskrise: Der Unternehmenswert ist erstmals unter den Wert ihrer Bitcoin-Reserven gefallen. Seit Einführung der Kryptostrategie im April 2024 handelt die Aktie damit erstmals unter der kritischen 1x mNAV-Schwelle.

Absturz an der Tokioter Börse

Am 14. Oktober erlebten Anleger einen brutalen Rücksetzer von 12 Prozent auf 482 Yen. Laut Unternehmensdashboard notiert die Aktie aktuell bei einem mNAV-Multiple von nur 0,99x.

Die dramatische Entwicklung bedeutet eine komplette Umkehr der bisherigen Marktlogik: Investoren können die Bitcoin-Bestände des Unternehmens jetzt mit Abschlag über die Aktie erwerben - ein bemerkenswerter Stimmungsumschwung gegenüber den hohen Aufschlägen vom Frühjahr.

Die harten Fakten:
- Tagesverlust: 12 Prozent
- Aktuelles mNAV-Verhältnis: 0,99x (unter kritischer Marke)
- Bitcoin-Bestand: 30.823 BTC (3,5 Milliarden Dollar)
- Seit Jahresbeginn: Immer noch 35 Prozent im Plus

Bitcoin-Strategie unter Beschuss

Metaplanet rangiert als viertgrößter corporate Bitcoin-Halter weltweit. Die aggressive Akkumulationsstrategie, die im Frühjahr 2024 startete, trieb die Aktie zunächst auf Rekordhöhen - doch seit den Juni-Höchstständen folgte der totale Kollaps: Minus 70 Prozent in nur vier Monaten.

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Dahinter steckt wachsende Skepsis gegenüber Digital-Asset-Strategien. Die anfängliche Euphorie um Corporate Bitcoin Adoption verflüchtigt sich spürbar. Doch ist Metaplanet nur das erste Opfer eines breiteren Trends?

Branche in der Abwärtsspirale

Laut Forbes-Analyse handeln bereits 15 Prozent der 228 börsennotierten Unternehmen mit Digital-Asset-Strategien unter der 1x mNAV-Marke. Ein alarmierender Trend - mit einer bedeutenden Ausnahme.

Marktführer MicroStrategy hält sich trotz deutlich größerer Bitcoin-Reserven (640.250 BTC) stabil bei 1,48x mNAV. Warum straft der Markt ausgerechnet Metaplanet so brutal ab?

Technische Signale bleiben düster

Der Bruch der 1x mNAV-Schwelle markiert einen kritischen technischen Ausbruch nach unten. Die 70-Prozent-Talfahrt seit Juni zeigt anhaltenden Verkaufsdruck ohne erkennbare Unterstützungsniveaus.

Hinzu kommen die schwache Performance japanischer Aktien und anhaltende Sorgen im Kryptosektor. Die moderaten Schulden von 24,68 Millionen Dollar wirken im aktuellen Stresstest plötzlich bedeutend schwerer.

Die fundamentale Frage bleibt: Kann ein Unternehmen, dessen reine Bitcoin-Bestände mehr wert sind als das gesamte Unternehmen, langfristig überleben? Der Markt gibt aktuell eine klare Antwort.

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