Die Metaplanet-Aktie hat in den vergangenen Handelstagen kräftig zugelegt. Das japanische Unternehmen, das eine der größten Bitcoin-Reserven weltweit hält, verzeichnete binnen einer Woche ein Plus von rund 12 Prozent. Allein in einer Session sprang der Kurs um etwa 5 Prozent nach oben. Die Erholung markiert eine bemerkenswerte Trendwende nach einem schwierigen Quartal.

Bitcoin-Bestand erreicht beeindruckende Dimensionen

Metaplanet gehört mittlerweile zu den bedeutendsten institutionellen Bitcoin-Haltern. Die aktuellen Eckdaten zeigen das Ausmaß der Positionierung:

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  • Bitcoin-Bestand: 30.823 BTC
  • Durchschnittlicher Einstandspreis: 108.036 US-Dollar je BTC
  • Gesamtinvestition: Rund 3,33 Milliarden US-Dollar
  • Position: Größter öffentlicher Bitcoin-Halter in Asien

Die Konzentration auf Bitcoin ist extrem: Mit 98,5 Prozent aller Assets in der Kryptowährung zählt Metaplanet zu den fokussiertesten Vehikeln im Markt. Das Management hat ehrgeizige Ziele ausgegeben und will bis 2027 insgesamt 210.000 BTC akkumulieren.

Kapitalstruktur wird neu justiert

Am 14. Dezember 2025 gab das Unternehmen den Abschluss einer Refinanzierungsmaßnahme bekannt. Metaplanet erwarb und annullierte die Aktienoptionsserien 20 bis 22. Gleichzeitig wurden neue Serien (23 und 24) begeben und bezahlt. Der Schritt zeigt, dass das Management die Kapitalstruktur aktiv optimiert und sich Spielraum für weitere Bitcoin-Käufe sichert.

Die Finanzierungsarchitektur ruht auf mehreren Säulen. Das Mercury-Instrument, eine wandelbare Vorzugsaktie mit 4,9 Prozent fester Dividende, brachte Bruttoerlöse von 21,25 Milliarden Yen (150 Millionen US-Dollar) ein. Die Gesamtverschuldung beläuft sich auf etwa 217 Millionen US-Dollar, darunter Nullkupon-Anleihen über 117 Millionen und eine Kreditlinie über 100 Millionen US-Dollar mit Bitcoin als Sicherheit.

Bewertung wirft Fragen auf

Die fundamentale Einordnung fällt zwiespältig aus. Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 24,9 erscheint die Aktie auf Basis klassischer Kennzahlen moderat bewertet. Doch eine Discounted-Cashflow-Analyse zeichnet ein anderes Bild: Der Fair Value liegt demnach bei etwa 35 Yen – der aktuelle Kurs von 442 Yen läge damit deutlich darüber.

Die Marktkapitalisierung beträgt auf Basis ausstehender Aktien rund 3 Milliarden US-Dollar, verwässert etwa 4 Milliarden. Das Loan-to-Value-Verhältnis bewegt sich im niedrigen einstelligen Bereich zwischen 6 und 7 Prozent.

Chancen und Risiken der Bitcoin-Strategie

Die extreme Fokussierung auf Bitcoin macht Metaplanet zu einem Hochrisiko-Investment. Während das niedrige Beleihungsniveau einen gewissen Puffer gegen Kursrückgänge bietet, würde eine längere Baisse bei Bitcoin die Bilanz erheblich belasten. Die Volatilität der jüngsten Monate – eine starke Erholung nach dreimonatiger Schwäche – illustriert den High-Beta-Charakter der Aktie.

Hinzu kommen regulatorische Unsicherheiten. Wie Behörden in Japan und anderen Ländern künftig mit großen Krypto-Beständen bei börsennotierten Unternehmen umgehen, bleibt offen. Für das Geschäftsmodell stellt dies einen bedeutenden Faktor dar.

Die Monatsentwicklung von plus 11,34 Prozent zeigt die aktuelle Stärke, doch anlageorientierte Käufer sollten die strukturellen Risiken der Bitcoin-Strategie im Blick behalten.

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