iShares MSCI World ETF: Nähe Rekordhoch

Der iShares MSCI World ETF (URTH) startet 2026 nahe seinem Rekordniveau. Nach einem starken Jahr 2025 mit einer Rendite von 21,4 % notiert der Fonds aktuell bei 188,22 US-Dollar und damit knapp unter dem 52‑Wochen-Hoch von 189,24 US-Dollar. Getrieben wird die Entwicklung von hoher Technologie-Gewichtung, AI-Euphorie und der Erwartung sinkender US-Leitzinsen.

• Kurs nahe Rekordhoch, starke Jahresperformance 2025
• Hohe Konzentration auf US-Tech und AI-Infrastruktur
• US-Bewertungen deutlich über Europa, aber im Index dominierend
• Entscheidende Faktoren: Fed-Politik, Tech-Gewinne, MSCI-Indexregeln

Marktumfeld und Index-Entscheidung

Aktien aus entwickelten Märkten profitieren derzeit von einer klaren Risikoaversion zugunsten „risk-on“-Assets. Wichtige Leitindizes markieren neue Marken: Der DAX hat die 25.000 Punkte überschritten, der Dow Jones nähert sich 50.000 Punkten. Zentraler Treiber sind erwartete Zinssenkungen der US-Notenbank, die als Hauptmotor für weitere Kursgewinne 2026 gelten.

Auf Indexebene gab es eine relevante Governance-Entscheidung: MSCI hat angekündigt, Unternehmen mit umfangreichen Kryptobeständen in der Bilanz (sogenannte DATCOs) vorerst nicht aus den globalen Indizes auszuschließen. Dazu zählt etwa Strategy (vormals MicroStrategy) mit über 673.000 Bitcoin in der Unternehmensbilanz. Damit bleibt das Thema Corporate-Krypto-Adoption im Index abbildbar, ohne dass die Methodik grundlegend verändert wird.

AI-Fokus und Konzentrationsrisiken

Die Struktur des MSCI World hat sich weiter in Richtung KI-Infrastruktur verschoben. An der Spitze des Portfolios zeigt sich eine deutliche Konzentration auf wenige US-Tech-Giganten.

Größte Positionen

Aktuelle Daten zeigen, dass NVIDIA zur größten Einzelposition im ETF aufgestiegen ist:

1. NVIDIA (NVDA): 5,50 %
2. Apple (AAPL): 4,82 %
3. Microsoft (MSFT): 4,00 %

Die drei größten Titel bringen es damit zusammen auf rund 14,3 % des Fondsvolumens. Das erhöht die Abhängigkeit von der Entwicklung des US-Technologiesektors und insbesondere vom KI- und Halbleiterzyklus.

Regionen- und Sektorallokation

Der ETF bleibt deutlich US-lastig. Das spiegelt die Outperformance amerikanischer Standardwerte gegenüber anderen entwickelten Märkten wider. Bewertungsseitig klafft eine hohe Lücke: Europäische Aktien werden mit einem Shiller-KGV von etwa 20–22 gehandelt, während der S&P 500 auf 40,58 kommt. Da der Index jedoch strikt nach Marktkapitalisierung gewichtet, verschiebt sich das Gewicht weiter zu US-Large Caps.

Ein zusätzlicher Stimmungsindikator kommt von Unternehmensinsidern: Anfang Januar wurden größere Insiderkäufe bei MSCI Inc. (6,7 Mio. US-Dollar) und Walt Disney (2,0 Mio. US-Dollar) gemeldet. Diese Transaktionen deuten darauf hin, dass das Management in diesen US-Titeln weiterhin Wert sieht, die auch im MSCI-Universum eine Rolle spielen.

Kennzahlen und Struktur

Der positive Trend aus dem Schlussquartal 2025 setzt sich in die erste Woche 2026 fort.

Wesentliche Kennzahlen des URTH:

• Aktueller Kurs (7. Januar 2026): 188,22 US-Dollar
• 52‑Wochen-Spanne: 132,93 – 189,24 US-Dollar
• Jahresperformance 2025: +21,4 %
• YTD-Performance bis 30. November 2025: +20,4 %
• Gesamtkostenquote (TER): 0,24 %
• Fondsvolumen (AUM): 6,6 Mrd. US-Dollar

Der ETF repliziert den MSCI World physisch und weist eine enge Indexnachbildung auf. Die Liquidität ist hoch, insbesondere während der US-Handelszeiten.

Vergleich mit europäischen Pendants

Im globalen Wettbewerb steht URTH vor allem europäischen MSCI-World-Produkten gegenüber. Ein Blick auf einige strukturelle Unterschiede:

*Schätzwert auf Basis gängiger Anteilsklassen im europäischen Markt.

Der Deka MSCI World (ETFL50) verläuft in Euro gerechnet in einer ähnlichen Spur wie URTH und notiert ebenfalls knapp unter seinem 52‑Wochen-Hoch. Der Amundi Core MSCI World nutzt eine Swap-Konstruktion. Das kann für bestimmte europäische Anleger steuerliche Vorteile bieten, bringt im Gegenzug aber ein Kontrahentenrisiko mit sich, das bei der physischen Struktur von URTH nicht vorhanden ist.

Entscheidende Faktoren für Q1 2026

Für den weiteren Verlauf des ersten Quartals 2026 rücken drei Aspekte in den Vordergrund:

1. Geldpolitik der Fed:
   Der Markt preist Zinssenkungen als zentrales Wachstumsargument für 2026 ein. Angesichts eines Shiller-KGV von über 40 für US-Aktien ist der Bewertungsaufschlag hoch. Eine Abweichung der Fed von den erwarteten Schritten könnte zu spürbarer Volatilität führen.

2. Tragfähigkeit der Tech-Gewinne:
   Mit einer Gewichtung von 5,5 % ist NVIDIA zu einem zentralen Performance-Treiber des ETFs geworden. Die Entwicklung von Halbleiternachfrage und KI-Investitionen wird damit zu einem wichtigen Hebel für die Gesamtrendite.

3. Index-Governance und Krypto-Exposure:
   Die Entscheidung von MSCI, Krypto-schwergewichtige Unternehmen im Index zu belassen, verhindert vorerst mögliche Zwangsverkäufe und stabilisiert die Indexzusammensetzung in diesem Segment.

Charttechnisch bewegt sich URTH in der Nähe des Rekordbereichs und damit in einer Phase der „Preisentdeckung“. Ein nachhaltiger Ausbruch über den Widerstand bei 189,24 US-Dollar würde den laufenden Aufwärtstrend bestätigen, während frühere Konsolidationszonen um 180 US-Dollar als erste Unterstützung dienen.