Gerresheimer Aktie: Zerreißprobe unausweichlich?

Der Pharmaverpackungsspezialist Gerresheimer steht plötzlich im Zentrum eines Bilanzskandals. Die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) prüft schwere Vorwürfe der Umsatzmanipulation – und die Anleger reagieren panisch. Was zunächst nach einem harmlosen Buchungsfehler klingt, könnte das Unternehmen in eine existenzielle Krise stürzen. Doch wie gravierend sind die Vorwürfe wirklich?

BaFin nimmt Gerresheimer ins Visier

Die Finanzaufsicht hat eine anlassbezogene Bilanzkontrollprüfung eingeleitet, die es in sich hat. Im Fokus stehen sogenannte "Bill-and-Hold"-Vereinbarungen aus dem Geschäftsjahr 2024. Der Verdacht: Gerresheimer könnte Umsätze fehlerhaft verbucht und damit die Zahlen geschönt haben.

Das Management versucht zu beschwichtigen und beziffert die strittigen Erlöse auf einen "niedrigen zweistelligen Millionenbetrag". Bei einem Gesamtumsatz von 2,04 Milliarden Euro wirkt das zunächst marginal. Doch der Kapitalmarkt sieht das ganz anders – hier zählt jede Form der Bilanzmanipulation als Vertrauensbruch.

Der perfekte Sturm braut sich zusammen

Die BaFin-Untersuchung trifft Gerresheimer zur denkbar schlechtesten Zeit. Das Unternehmen kämpft bereits seit Monaten mit einer ganzen Serie von Rückschlägen:

• Gewinnwarnungen haben das Vertrauen der Anleger bereits erschüttert
• Eine gescheiterte Übernahme durch Private-Equity-Investoren im Juli
• Führungschaos mit dem Ausscheiden des Finanzvorstands auf Druck von Investoren
• Mehrfache Prognosekorrekturen nach unten

Vertrauenskollaps mit dramatischen Folgen

Der Markt reagierte gnadenlos auf die Bilanzvorwürfe. Die Aktie stürzte nach Bekanntwerden der BaFin-Prüfung ins Bodenlose und markierte neue Mehrjahrestiefs. Aus dem einstigen Börsenliebling wurde binnen weniger Stunden ein toxischer Wert.

Die extreme Volatilität dürfte anhalten, bis die Finanzaufsicht ihre Untersuchung abgeschlossen hat. Zwar versichert Gerresheimer weiterhin, alle Umsätze korrekt bilanziert zu haben, doch die Zweifel bleiben. Bei einem Unternehmen, das bereits durch Gewinnwarnungen und Führungswechsel geschwächt ist, wirkt jeder zusätzliche Skandal wie ein Brandbeschleuniger.

Die Frage ist nun: Kann Gerresheimer das Vertrauen der Anleger zurückgewinnen – oder war das der Anfang vom Ende einer einst erfolgreichen Börsengeschichte?