Gerresheimer Aktie: Bilanz-Skandal eskaliert!

Der Pharmaverpackungsspezialist Gerresheimer kämpft mit der schwersten Krise der jüngeren Unternehmensgeschichte. Zwei laufende BaFin-Untersuchungen und massive Wertberichtigungen haben das Vertrauen der Anleger tief erschüttert. Kann das neue Management das Ruder noch herumreißen, bevor die Frist für den verschobenen Jahresabschluss abläuft?

BaFin-Prüfungen decken schwere Mängel auf

Im Zentrum des Bebens stehen fragwürdige Abrechnungspraktiken. Die Finanzaufsicht BaFin prüft derzeit nicht nur den Konzernabschluss 2024, sondern weitete ihre Untersuchungen Ende Februar auch auf den Halbjahresbericht 2025 aus. Konkret geht es um sogenannte Bill-and-Hold-Vereinbarungen, bei denen Umsätze bereits vor der tatsächlichen Warenauslieferung verbucht wurden.

Eine externe Wirtschaftsprüfung stellte dabei gravierende Mängel bei der Umsatzrealisierung und der Vorratsbewertung fest. Das Unternehmen macht einzelne Mitarbeiter für die Verletzung von internen Richtlinien und IFRS-Vorschriften verantwortlich. Die finanziellen Folgen dieser Praxis sind enorm: Für 2025 erwartet der Konzern nun Wertminderungen von bis zu 240 Millionen Euro. Zudem wurde die Prognose für die operative Marge deutlich gesenkt, ein Jahresverlust ist laut Unternehmensangaben nicht ausgeschlossen.

Diese toxische Mischung aus Bilanzunsicherheiten und trüben Aussichten hat den Aktienkurs massiv einbrechen lassen. Auf Sicht von zwölf Monaten verlor das Papier über 75 Prozent an Wert und markierte Ende Februar ein Tief bei 15,57 Euro. Aktuell notiert der Titel leicht erholt bei 19,38 Euro, bleibt aber angesichts der Nachrichtenlage hochgradig volatil.

Radikalkur und ein entscheidendes Datum

Um die angeschlagene Bilanz zu stabilisieren, greift das seit Herbst 2025 amtierende Interims-Führungsteam zu drastischen Mitteln. Die profitable US-Tochter Centor soll noch in diesem Jahr verkauft und das Werk in Chicago Heights geschlossen werden. Marktbeobachter werten den Verkauf des hochmargigen Centor-Geschäfts als harten, aber notwendigen Schritt zur kurzfristigen Liquiditätssicherung. Dass in dieser angespannten Lage der CastleKnight Master Fund kürzlich eine Beteiligung von gut vier Prozent meldete, deutet darauf hin, dass einige Investoren auf dem stark ermäßigten Kursniveau auf einen operativen Turnaround spekulieren.

Ob die Befriedung der Märkte gelingt, entscheidet sich maßgeblich in den kommenden Wochen. Gerresheimer muss den verschobenen Jahres- und Konzernabschluss 2025 zwingend bis zum 31. März vorlegen. Gelingt eine fristgerechte und transparente Präsentation der testierten Zahlen, dürfte dies zumindest die akute Unsicherheit aus dem Markt nehmen und eine Bodenbildung begünstigen. Weitere Verzögerungen hingegen würden den Abwärtsdruck unweigerlich aufrechterhalten.