Fannie Mae Aktie: Schulden explodieren

Das US-Hypothekenunternehmen steht vor einer radikalen Zäsur. Eine Anweisung aus dem Weißen Haus zwingt Fannie Mae zum Kauf von Mortgage-Backed Securities in gigantischem Ausmaß. Was die Regierung als Liquiditätsspritze für den Immobilienmarkt verkauft, könnte das Risikoprofil des Unternehmens fundamental verändern.

200 Milliarden Dollar Kaufprogramm

Die Direktive vom 13. Februar 2026 verpflichtet Fannie Mae und Freddie Mac gemeinsam zum Erwerb von hypothekenbesicherten Wertpapieren im Volumen von 200 Milliarden Dollar. Ziel: Die Kreditkosten für Hauskäufer senken und die Liquidität im Hypothekenmarkt erhöhen.

Die Maßnahme markiert einen massiven staatlichen Eingriff in den US-Wohnimmobilienmarkt. Fannie Mae wird faktisch zum Instrument der Regierung, um Kreditkonditionen zu steuern. Marktbeobachter hinterfragen bereits mögliche Verzerrungen und die Folgen für das Geschäftsmodell des Unternehmens.

Risiko steigt, Rendite fraglich

Das Kaufprogramm kommt zu einem heiklen Zeitpunkt. Für das Gesamtjahr 2025 hatte Fannie Mae einen Nettogewinn von 14,4 Milliarden Dollar ausgewiesen. Die nun angeordnete MBS-Absorptionswelle wird die Bilanz deutlich aufblähen und das Risikoexposure verändern.

Investoren stehen vor einer Gratwanderung: Zwar könnten engere Mortgage Spreads das Refinanzierungs- und Neugeschäft ankurbeln. Gleichzeitig wächst die Frage, ob Credit Risk Transfer-Instrumente ausreichen, um potenzielle Verluste aus dem massiv erweiterten Portfolio abzufedern.

Die Effektivität der staatlich verordneten Marktintervention bleibt ungewiss. Für Fannie Mae könnte die Direktive zum Bumerang werden – vor allem, wenn sich die Hypothekenmärkte eintrüben sollten.