Eutelsat Aktie: Partnerschaft verpufft

Trotz einer neuen strategischen Partnerschaft im Luftfahrt-Sektor findet die Eutelsat-Aktie keinen Boden. Seit Wochenbeginn summiert sich das Minus auf über 8 Prozent, gestern schloss das Papier bei nur noch 2,18 Euro. Warum ignorieren Anleger die Expansionspläne des Satellitenbetreibers?

Fokus auf Billigflieger überzeugt noch nicht

Die am 22. Januar verkündete Kooperation mit dem Tech-Unternehmen Immfly und dem US-Anbieter Gogo zielt auf einen Wachstumsmarkt: schnelles Internet für die Flotten von Low-Cost-Airlines. Kern der Lösung ist die OneWeb LEO-Konstellation, die im Gegensatz zu geostationären Satelliten deutlich geringere Latenzzeiten ermöglicht. Obwohl der kommerzielle Start noch für 2026 geplant ist und Pilotprogramme laufen, konnte die Nachricht den Abwärtstrend der Aktie nicht stoppen.

Analysten uneins über Erfolgsaussichten

Der Markt reagierte mit weiterer Zurückhaltung auf die Meldung. Charttechnisch trübte sich das Bild zusätzlich ein, als der Kurs die wichtige 50-Tage-Linie bei 2,28 Euro nach unten durchbrach. Auch die Experten bewerten die Lage unterschiedlich:

• Morgan Stanley & Kepler Cheuvreux: Sehen mit einem Kursziel von 2,50 Euro noch Potenzial.
• JPMorgan & Oddo BHF: Bleiben skeptisch mit Zielen von 1,90 Euro bzw. 1,70 Euro.

Diese breite Spanne der Bewertungen spiegelt die Unsicherheit wider, ob Eutelsat die enormen Investitionskosten schnell genug in profitable Umsätze ummünzen kann.

Teure Transformation

Der Konzern befindet sich in einem kapitalintensiven Umbau vom klassischen TV-Satelliten-Geschäft hin zur globalen Konnektivität. Erst kürzlich vergab das Management einen Auftrag über 2,2 Milliarden Euro an Airbus für neue OneWeb-Satelliten. Zwar verbesserte sich durch eine abgeschlossene Kapitalerhöhung und ein Rating-Upgrade von Moody’s die finanzielle Stabilität, doch die Anleger fordern nun Beweise für die Tragfähigkeit des Geschäftsmodells.

Klarheit über den operativen Fortschritt werden erst die Halbjahreszahlen am 13. Februar 2026 bringen. Investoren fokussieren sich dabei primär auf das Umsatzwachstum der LEO-Sparte, das laut Prognose bei rund 50 Prozent liegen soll. Nur wenn diese Ziele durch harte Zahlen untermauert werden, dürfte sich die Stimmung am Markt wieder aufhellen.