Deutsche Telekom Aktie: Rückkauf, Dividende, T-Mobile

550 Millionen Euro in knapp elf Wochen — die Deutsche Telekom hat die erste Tranche ihres diesjährigen Aktienrückkaufprogramms planmäßig abgeschlossen. Für Aktionäre folgt nun ein dichter Terminkalender.

Drei Impulse in kurzer Folge

Zwischen dem 5. Januar und dem 20. März erwarb der Bonner Konzern über Xetra rund 14,6 Millionen eigene Aktien. Ein Großteil davon soll eingezogen werden, ein kleinerer Teil fließt in Vorstandsvergütungen und Mitarbeiterprogramme. Das Gesamtprogramm für 2026 umfasst bis zu 2 Milliarden Euro — nach der ersten Tranche verbleiben also noch erhebliche Mittel.

Bereits am 1. April steht die Hauptversammlung an. Dort soll eine Dividende von 1,00 Euro je Aktie beschlossen werden, elf Prozent mehr als im Vorjahr. Die Q1-Zahlen folgen am 13. Mai.

Solide Basis, aber Gegenwind aus den USA

Die operative Grundlage für das Kapitalrückführungsprogramm ist intakt. Das bereinigte EBITDA nach Leasingkosten lag im vierten Quartal 2025 bei 10,8 Milliarden Euro und übertraf damit den Analysten-Konsens leicht. Die Gewinnprognose für 2026 von rund 47,4 Milliarden Euro übertrifft die ursprünglichen Markterwartungen von 46,4 Milliarden Euro.

Belastend wirkt dagegen die US-Tochter T-Mobile: Das Unternehmen verfehlte zuletzt die Erwartungen beim Abonnentenwachstum. Telekom-Chef Tim Höttges hat jedoch klargestellt, den 52,8-Prozent-Anteil an T-Mobile US nicht veräußern zu wollen.

Mehrere Großbanken sehen die Aktie trotzdem positiv. JPMorgan hob das Kursziel auf 41,50 Euro an und bekräftigte „Overweight", Goldman Sachs folgte mit einem Ziel von 42 Euro und einem „Buy"-Rating. Auch DZ Bank, Barclays, Deutsche Bank, UBS und Bernstein Research sprechen Kaufempfehlungen aus.

Mit einem Kurs von 31,43 Euro notiert die Aktie rund neun Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch von 34,53 Euro — das Jahresplus von knapp 13 Prozent bleibt dennoch beachtlich. Die Q1-Zahlen am 13. Mai werden zeigen, ob T-Mobile US das Wachstumstempo wieder aufnehmen konnte.