Deutsche Telekom Aktie: Kursverlauf beobachtet

Die Deutsche Telekom hält den Kurs: Nach dem Abschluss eines umfangreichen Aktienrückkaufprogramms 2025 läuft bereits das nächste Milliardenprojekt für 2026. Im Hintergrund steht eine klare Strategie zur Rückführung von Kapital und zum Ausgleich früherer Verwässerungseffekte. Wie konsequent setzt der Konzern diese Linie nun fort?

Rückkaufprogramm 2026 nimmt Fahrt auf

Seit dem 5. Januar 2026 kauft die Telekom systematisch eigene Aktien über Xetra zurück. In der jüngsten gemeldeten Woche vom 19. bis 23. Januar 2026 erwarb der Konzern insgesamt 1.665.194 Aktien. Der durchschnittliche, gewichtet berechnete Kaufpreis lag dabei bei 26,93 Euro je Anteilsschein, das Volumen dieser Tranche bei rund 44,8 Millionen Euro.

Damit summiert sich die Zahl der seit Jahresbeginn zurückgekauften Aktien bereits auf 4.702.105 Stück. Das für 2026 aufgelegte Programm ist auf bis zu zwei Milliarden Euro ausgelegt und soll bis Ende des Jahres laufen. Eine erste, klar definierte Tranche mit einem Volumen von bis zu 550 Millionen Euro ist für den Zeitraum vom 5. Januar bis spätestens 26. März 2026 vorgesehen.

Ein Teil der in diesem Jahr erworbenen Aktien wird nicht eingezogen, sondern für Managementvergütung und Mitarbeiterprogramme genutzt. Der weitaus überwiegende Anteil dient jedoch der dauerhaften Reduzierung der ausstehenden Aktienzahl.

Fortsetzung einer konsequenten Kapitalpolitik

Bereits 2025 hatte die Telekom ein großvolumiges Rückkaufprogramm abgeschlossen. Dieses endete am 11. Dezember 2025 und umfasste den Erwerb von rund 65,4 Millionen eigenen Aktien zu einem Gesamtpreis von etwa zwei Milliarden Euro. Diese Stücke werden eingezogen, was einer Kapitalherabsetzung entspricht und den Gewinn je Aktie rechnerisch stützt.

Strategisch zielen die Rückkäufe vor allem darauf ab, den Verwässerungseffekt der Kapitalerhöhung 2021 teilweise auszugleichen. Damals hatte der Konzern neue Aktien ausgegeben, um den Erwerb weiterer Anteile an T-Mobile US von Softbank zu finanzieren. Die jetzige Kapitalrückführung schließt damit gewissermaßen den Kreis dieser Transaktion.

Der aktuelle Börsenkurs ordnet sich in dieses Bild ein: Die Aktie notiert heute bei 27,18 Euro und liegt damit rund 24 % unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 35,78 Euro. Gleichzeitig beträgt der Abstand zum jüngsten 52-Wochen-Tief bei 26,31 Euro nur gut 3 %. Die Rückkäufe finden damit in einer Phase statt, in der der Titel eher im unteren Bereich seiner Jahresbandbreite gehandelt wird.

Die wichtigsten Fakten im Überblick

• Rückkäufe 19.–23. Januar 2026: 1.665.194 Aktien
• Durchschnittlicher Kaufpreis: 26,93 Euro je Aktie
• Volumen dieser Tranche: rund 44,8 Mio. Euro
• Rückkäufe seit Programmstart 2026: 4.702.105 Aktien
• Geplantes Gesamtvolumen Rückkaufprogramm 2026: bis zu 2 Mrd. Euro
• Abgeschlossenes Rückkaufprogramm 2025: ca. 65,4 Mio. Aktien für rund 2 Mrd. Euro
• Aktueller Kurs: 27,18 Euro (heute, +0,22 % zum Vortag)
• Abstand zum 52-Wochen-Hoch: etwa -24 %

Blick auf den Finanzkalender

Parallel zum laufenden Rückkauf stehen mehrere Termine an, die neue Impulse für die Aktie bringen können. Im Finanzkalender sind aktuell folgende Daten hinterlegt:

• 1. Februar 2026: Veröffentlichung der Jahresergebnisse 2025
• 1. April 2026: Ordentliche Hauptversammlung in Bonn
• 1. April 2026: Ex-Dividendentag
• 1. Mai 2026: Quartalszahlen Q1 2026

Mit den Jahreszahlen Ende Februar wird der Konzern voraussichtlich auch seine weiteren Pläne zur Kapitalrückführung und Dividendenpolitik konkretisieren. Spätestens zur Hauptversammlung dürfte klarer werden, wie eng Rückkäufe, Dividende und die Entwicklung von T-Mobile US miteinander verzahnt bleiben.

Fazit: Klare Linie bei Rückkäufen

Die Telekom setzt ihre Kapitalrückführungsstrategie nahtlos fort: Nach zwei Milliarden Euro Rückkäufen im Jahr 2025 läuft bereits das nächste Programm mit bis zu zwei Milliarden Euro Volumen für 2026. Im Zentrum stehen der Abbau der Verwässerung aus der Kapitalerhöhung 2021 und die Unterstützung des Ergebnisses je Aktie. Entscheidend wird nun, welche Signale der Konzern mit den Jahreszahlen am 26. Februar 2026 und auf der Hauptversammlung Anfang April zu Dividende, Tempo der Rückkäufe und der weiteren Rolle von T-Mobile US sendet.