Während Tech-Giganten wie Nvidia oder Microsoft die Schlagzeilen dominieren, vollzieht sich bei Dell Technologies eine stille Revolution. Der einstige PC-Hersteller hat sich zum heimlichen Champion im lukrativen KI-Servergeschäft gemausert – und die Zahlen sprechen eine klare Sprache. Doch warum wird der Markt diesem Erfolg noch nicht gerecht?

KI-Boom treibt Dell an

Die Nachfrage nach Dells KI-Servern ist explodiert: Allein im letzten Quartal gingen Aufträge im Wert von 12 Milliarden Dollar ein – mehr als im gesamten Vorjahr ausgeliefert wurde. Das Ergebnis: Ein Rekord-Backlog von 14,4 Milliarden Dollar, der das Potenzial dieses Geschäftsbereichs unterstreicht.

  • Infrastruktur-Lösungen (inkl. KI-Server) machen mittlerweile 44% des Gesamtumsatzes aus
  • Umsatzwachstum von 12% im Vergleich zum Vorjahr
  • Server- und Netzwerksegment legt sogar 16% zu
  • Operatives Ergebnis der Sparte sprang um 36% nach oben

Geteiltes Bild trotz Rekordzahlen

Insgesamt verbuchte Dell im ersten Quartal 2026 einen Umsatz von 23,4 Milliarden Dollar (+5%) und ein operatives Ergebnis von 1,2 Milliarden Dollar (+21%). Doch hinter den soliden Gesamtzahlen verbergen sich gegensätzliche Trends:

Während das Geschäft mit Unternehmen floriert (Commercial Client +9%), kämpft der Konsumentenbereich mit einem Umsatzrückgang von 19%. Diese Diskrepanz zeigt sich auch in den Margen – die profitablen KI- und Infrastrukturlösungen gleichen die Schwäche im PC-Markt derzeit mehr als aus.

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Institutionelle Anleger setzen unterschiedliche Signale

Die Investment-Community scheint sich uneins über Dells Zukunft zu sein:

  • Golden State Wealth Management erhöhte seine Position um sagenhafte 222%
  • Chevy Chase Trust stockte moderat um 1,5% auf
  • Strategic Investment Advisors reduzierte dagegen ihre Anteile um 37,6%

Trotz des KI-Booms wird Dell derzeit mit einem KGV von nur 12,5 bewertet – ein vergleichsweise moderater Wert angesichts des dynamischen Wachstums in Schlüsselbereichen.

Die große Frage: Wann erkennt der Markt Dells Transformation?

Mit einem Rekord-Cashflow von 2,8 Milliarden Dollar und einer erhöhten Dividende zeigt Dell, dass es nicht nur wächst, sondern auch Überschüsse generiert. Die entscheidende Frage bleibt: Wann wird die Börse den fundamentalen Wandel vom PC-Hersteller zum KI-Infrastrukturanbieter vollständig honorieren?

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