D-Wave Quantum präsentiert diese Woche auf dem Global Physics Summit der American Physical Society in Denver neue Forschungsergebnisse — der weltgrößten Physikkonferenz. Das Unternehmen will damit wissenschaftliche Glaubwürdigkeit und kommerzielle Ambitionen gleichzeitig unter Beweis stellen. Beides braucht es dringend.

Dual-Plattform im Rampenlicht

Die Präsentationen vom 18. bis 20. März decken Fortschritte in beiden Quantenarchitekturen ab: Annealing und Gate-Model. Letzteres erhielt durch die Übernahme von Quantum Circuits sowie Durchbrüche bei kryogener On-Chip-Steuerung neuen Schub. D-Wave plant, noch 2026 ein erstes Gate-Model-System auf den Markt zu bringen.

Auf der hauseigenen Nutzerkonferenz Qubits 2026 stellte das Unternehmen zudem neue Hybrid-Solver-Funktionen vor, die es Kunden ermöglichen, Machine-Learning-Modelle direkt in Quantenoptimierungs-Workflows einzubinden.

Verteidigung, Konzerne, Ford

Neben der Wissenschaft läuft das Geschäft. Eine Kooperation mit Anduril und Davidson für US-amerikanische Luft- und Raketenabwehr zeigte im Proof-of-Concept eine mindestens zehnfach schnellere Lösungsfindung sowie eine Verbesserung der Bedrohungsabwehr um neun bis zwölf Prozent. Auf der Unternehmensseite sicherte sich D-Wave einen Zweijahresvertrag über zehn Millionen Dollar mit einem Fortune-100-Unternehmen für Quantum-Computing-as-a-Service.

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Wie praxisnah die Technologie bereits ist, zeigt ein Ford-Werk, das mit D-Waves Quantencomputern Produktionspläne 83 Prozent schneller erstellt als zuvor.

Wachstum mit Schönheitsfehlern

Die Finanzzahlen für das Geschäftsjahr 2025 zeichnen ein gemischtes Bild. Der Umsatz stieg um 179 Prozent auf 24,6 Millionen Dollar, der Bruttogewinn legte sogar um 265 Prozent auf 20,3 Millionen Dollar zu. Die Liquidität lag zum Jahresende bei über 884 Millionen Dollar.

Profitabilität bleibt jedoch außer Reichweite: Der Nettoverlust weitete sich auf 355,1 Millionen Dollar aus — maßgeblich getrieben durch eine nicht zahlungswirksame Warrant-Neubewertung von 270,5 Millionen Dollar. Zudem sanken die Auftragseingänge im letzten Quartal auf 13,4 Millionen Dollar, ein Rückgang von 27 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Das trübt die ansonsten starke Umsatzentwicklung spürbar.

Die Aktie spiegelt die Unsicherheit wider: Die 52-Wochen-Spanne reicht von 5,77 bis 46,75 Dollar. Bei einer Marktkapitalisierung von rund 6,9 Milliarden Dollar und einem Kurs-Umsatz-Verhältnis von etwa 157 auf Basis der erwarteten Erlöse bleibt die Bewertung sportlich — und anfällig für Enttäuschungen.

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