Canopy Growth Aktie: Warnsignale mehren sich

Der einstige Cannabis-Hoffnungsträger gerät zunehmend unter Druck. Während Analysten vor fortschreitender Kapitalverwässerung warnen, kämpft das Unternehmen weiterhin um die Profitabilität. Trotz operativer Lichtblicke im kanadischen Heimatmarkt und einer stabilisierten Kassenlage stellt sich für Investoren die drängende Frage: Reicht die Strategie für einen nachhaltigen Turnaround oder drohen weitere Belastungen?

Analysten sehen Risiken

Die Skepsis am Markt ist greifbar. Finanzexperten verweisen auf den massiven Wertverlust von über 95 % seit dem Börsengang und klassifizieren das Unternehmen weiterhin als Verlustbringer. Besonders die steigende Anzahl ausstehender Aktien sorgt für Unruhe, da sie den Wert für Altaktionäre massiv verwässert. Auch kurzfristig enttäuscht der Titel: Im letzten Monat verlor die Aktie rund 3,4 % an Wert und entwickelte sich damit schwächer als der S&P 500 sowie der medizinische Sektor. Einschlägige Analysehäuser stufen den Titel folgerichtig auf "Verkaufen" (Rank #4).

Licht und Schatten in der Bilanz

Die am 6. Februar veröffentlichten Zahlen für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2026 zeichnen ein gemischtes Bild. Der Konzernumsatz stagnierte bei 74,5 Millionen CAD. Während das kanadische Geschäft im medizinischen Bereich (+15 %) und im Erwachsenenmarkt (+8 %) wuchs, brachen die internationalen Umsätze aufgrund von Lieferkettenproblemen in Europa um 31 % ein.

Ergebnisse im Überblick:
* Nettoverlust: Um 49 % gegenüber dem Vorjahr reduziert.
* Free Cashflow: Der Abfluss verringerte sich von 28 auf 19 Millionen CAD.
* Margendruck: Die Bruttomarge fiel konsolidiert auf 29 %, ein Rückgang um 300 Basispunkte im Vergleich zum Vorjahr.

Strategische Zukäufe und Kapitalmaßnahmen

Trotz der operativen Herausforderungen setzt das Management auf Expansion. Die Übernahme von MTL Cannabis steht kurz vor dem Abschluss, nachdem die Aktionäre am 18. Februar fast einstimmig zustimmten. Der Deal soll die Marktposition in Kanada stärken, bringt jedoch durch die teilweise Finanzierung über Aktienkomponenten weitere Verwässerungseffekte mit sich. Der Abschluss der Transaktion wird noch vor Ende März 2026 erwartet.

Finanziell verschaffte sich Canopy im Januar durch eine Rekapitalisierung Luft, indem Fälligkeiten von Schulden bis mindestens 2031 verlängert wurden. Zum Stichtag 31. Dezember 2025 verfügte das Unternehmen über liquide Mittel in Höhe von 371 Millionen CAD.

Der Weg zur Profitabilität bleibt steinig. Zwar verbessern sich die operativen Kennzahlen im Kerngeschäft und der Cash-Burn verringert sich, doch die Kombination aus Margendruck und kontinuierlicher Aktienverwässerung lastet schwer auf dem Kurs. Für eine nachhaltige Neubewertung der Aktie ist entscheidend, ob die Integration von MTL Cannabis zügig Synergien hebt und die Abhängigkeit von externer Finanzierung reduziert werden kann.