BioNTech Aktie: Onkologie muss liefern

BioNTech steht an einem entscheidenden Wendepunkt. Während die Einnahmen aus dem einstigen Corona-Impfstoffgeschäft weiter schrumpfen, richtet sich der Fokus nun vollständig auf die Krebsforschung. Mit einer prall gefüllten Kasse und dem anstehenden Wechsel an der Unternehmensspitze muss das Mainzer Unternehmen beweisen, dass die ehrgeizige klinische Pipeline die hohen Erwartungen erfüllen kann.

Umsatzrückgang und Milliardenpolster

Die finanziellen Realitäten der Nach-Corona-Ära machen sich in den Büchern bemerkbar. Für das Geschäftsjahr 2026 rechnet das Management mit einem Umsatzrückgang auf 2,0 bis 2,3 Milliarden Euro, nachdem 2025 noch knapp 2,9 Milliarden Euro erlöst wurden. Verantwortlich für diese Entwicklung ist die strukturell sinkende Nachfrage nach COVID-19-Vakzinen. Gleichzeitig sichert ein massives Liquiditätspolster von über 17,2 Milliarden Euro die teuren Forschungspläne ab. Im abgelaufenen Jahr verzeichnete das Unternehmen bei hohen Investitionen in Forschung und Entwicklung einen Nettoverlust von rund 1,1 Milliarden Euro.

Pumitamig als strategisches Herzstück

Im Zentrum der neuen Strategie steht der bispezifische Antikörper Pumitamig. Gemeinsam mit Bristol Myers Squibb, die im vergangenen Jahr eine Kooperation im Wert von bis zu 11 Milliarden US-Dollar unterzeichneten, treibt BioNTech die Entwicklung voran. Aktuell laufen neun Phase-3-Studien für verschiedene Krebsarten, darunter Lungen- und Brustkrebs. Das Marktumfeld ist allerdings hart umkämpft, da auch Konkurrenten wie AbbVie massiv in ähnliche Wirkstoffklassen investieren. BioNTech plant, sich hier durch eine breite Tumorabdeckung und den Einsatz von Kombinationspräparaten von der Konkurrenz abzuheben.

Analysten passen Modelle an

Nach der Vorlage der jüngsten Zahlen und der Ankündigung des Führungswechsels haben mehrere Wall-Street-Häuser ihre Modelle überarbeitet. Obwohl die grundsätzliche Kaufempfehlung meist bestehen blieb, wurden die Kursziele aufgrund der niedrigeren Umsatzprognosen reduziert:

• Jefferies: Senkung auf 138 US-Dollar (Rating: Buy)
• BofA Securities: Reduzierung auf 128 US-Dollar (Rating: Buy)
• Morgan Stanley: Bestätigung bei 134 US-Dollar (Rating: Overweight)

Der Aktienkurs reflektiert diese operative Übergangsphase und notiert nach einem Rückgang von rund 15 Prozent auf Jahressicht aktuell bei 78,85 Euro.

Neues Profil für die Chefetage

Parallel zur klinischen Entwicklung vollzieht sich ein kultureller Wandel. Der Aufsichtsrat sucht nach dem angekündigten Abschied der Gründer einen neuen CEO. Das Anforderungsprofil verschiebt sich dabei deutlich: Gefragt ist nun weniger die wissenschaftliche Pionierarbeit, sondern vielmehr konkrete Erfahrung in der späten klinischen Entwicklung und der kommerziellen Markteinführung von Medikamenten.

Das laufende Jahr liefert konkrete Meilensteine für diese Neuausrichtung. BioNTech erwartet 2026 insgesamt sieben Datenveröffentlichungen aus späten Studienphasen, die über die künftigen Zulassungsanträge entscheiden werden. Zudem steht bis zum Ende des ersten Halbjahres die Unterzeichnung einer bindenden Vereinbarung mit dem neuen Unternehmen der scheidenden Gründer an, bei der es auch um die strategische Übertragung bestimmter mRNA-Technologierechte geht.