Seit dem Kurseinbruch Mitte März hat sich die Bechtle-Aktie spürbar erholt — gemeinsam mit anderen deutschen IT-Dienstleistern wie CANCOM und Nagarro. Auslöser des vorherigen Absturzes war die Jahrespressekonferenz am 20. März, auf der Bechtle einen verhaltenen Ausblick für 2026 präsentierte. Die Aktie verlor damals intraday bis zu 17 Prozent und markierte mit rund 25,74 Euro ein neues Fünfjahrestief.

Enttäuschende Guidance, solide Zahlen

Die Jahreszahlen für 2025 selbst fielen durchaus ordentlich aus. Das Geschäftsvolumen stieg um 8,1 Prozent auf 8,6 Milliarden Euro, das Vorsteuerergebnis lag mit 324,2 Millionen Euro im Rahmen der Erwartungen. Beim Ausblick hingegen verfehlte das Unternehmen die Analystenerwartungen deutlich: Für 2026 prognostiziert Bechtle beim Umsatz und beim Vorsteuerergebnis lediglich ein Plus von null bis fünf Prozent — Analysten hatten vor allem beim Ergebnis erheblich mehr erwartet.

Der Hauptgrund für die Zurückhaltung liegt in der Versorgungslage bei Speicherchips. Durch den massiven Ausbau von KI-Infrastruktur und Rechenzentren sind Speicherkomponenten knapp und teuer geworden. Das belastet Hardwareanbieter und IT-Dienstleister gleichermaßen — und macht Prognosen schwierig. CFO Christian Jehle formulierte es offen: „Wir rechnen auch für 2026 mit Gegenwind aufgrund der herausfordernden Rahmenbedingungen."

Ein stabilisierendes Signal sendete Bechtle bei der Dividende: Trotz eines Gewinnrückgangs um knapp sieben Prozent auf 229,2 Millionen Euro soll die Ausschüttung mit 70 Cent je Aktie konstant bleiben.

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PLM-Expansion als Margenhebel

Parallel zur Kurserholung vollzog Bechtle zum 1. April einen strategischen Schritt im Servicegeschäft. Die österreichische Tochter planetsoftware GmbH firmiert künftig als Bechtle PLM Austria — Teil einer Strategie, margenstarke Servicebereiche konsequent unter der Konzerndachmarke zu bündeln.

Das PLM-Netzwerk umfasst mittlerweile neun Länder mit mehr als 1.000 Spezialisten, zuletzt erweitert durch die Übernahme des ungarischen Anbieters EuroSolid im Januar. PLM-Dienstleistungen gelten als besonders attraktives Segment: tiefe Kundenintegration, wiederkehrende Verträge und spezialisiertes Know-how heben es klar vom margenschwächeren Hardware-Reselling ab.

Langfristig strebt Bechtle ein Geschäftsvolumen von zehn Milliarden Euro bis 2030 an, bei einer Vorsteuermarge von fünf Prozent. Drei bis fünf Akquisitionen pro Jahr sollen diesen Kurs stützen. Ob das gelingt, hängt maßgeblich davon ab, wie schnell sich die Chipversorgung normalisiert — denn solange Speicherkomponenten knapp bleiben, dürfte der Gegenwind bei Kunden und Margen anhalten.

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