Der vier Milliarden Euro schwere Entschuldungsplan des Agrar- und Energiekonzerns wackelt gewaltig. Während der Verkauf der Tochter Cefetra die Bilanz punktuell entlastet, bricht mit der schwächelnden Energiesparte BayWa r.e. der wichtigste Pfeiler der Rettungsstrategie weg. Gleichzeitig zwingt die tiefe Krise den Konzern zu drastischen personellen Konsequenzen an der Führungsspitze.

Milliardenloch durch schwache Energiesparte

Bisher konnte das Unternehmen seine Schuldenlast um rund 1,3 Milliarden Euro drücken. Der jüngste Verkauf von Cefetra trug messbar dazu bei, da über 600 Millionen Euro an Bankverbindlichkeiten aus den Büchern verschwanden. Das eigentliche Problem liegt jedoch bei der Tochtergesellschaft BayWa r.e. Das erst im Juni 2025 verabschiedete Sanierungskonzept sah vor, dass deren Verkauf rund 1,7 Milliarden Euro in die Kassen spült.

Ein schwieriges regulatorisches und wirtschaftliches Marktumfeld für erneuerbare Energien macht diese Bewertung nun völlig unrealistisch. Besonders im wichtigen US-Markt belasten erwartete Kürzungen bei grünen Energien das Geschäft schwer. Damit klafft auf dem Weg zum Sanierungsziel für 2028 plötzlich eine massive Finanzierungslücke von rund 2,7 Milliarden Euro.

Führungsbeben und schärfere Kontrollen

Die dramatische Lage bleibt nicht ohne personelle Folgen. Vorstandschef Dr. Frank Hiller hat sein Amt als Vorsitzender mit sofortiger Wirkung niedergelegt und scheidet Ende Juli 2026 komplett aus. Auch im Aufsichtsrat kommt es zu Abgängen: Drei Mitglieder, die den früheren schuldenfinanzierten Expansionskurs mitgetragen hatten, legen ihre Mandate im Frühjahr nieder.

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Strukturell zieht der Konzern die Zügel deutlich an. Künftig muss das Kontrollgremium bereits bei Geschäften ab 50 Millionen Euro zustimmen – die bisherige Schwelle lag bei großzügigen 200 Millionen Euro.

BaFin-Prüfung und verzögerte Bilanzen

Als wäre die operative Krise nicht genug, sorgt auch die Vergangenheit für juristischen Druck. Die Finanzaufsicht BaFin prüft bereits seit vergangenem Oktober den Jahresabschluss 2023 wegen unzureichend dargestellter Finanzierungsrisiken. Die aktuelle Neubewertung der Energiesparte führt nun zudem dazu, dass sich die Vorlage der Bilanz für das Jahr 2025 massiv verzögert. Das Unternehmen rechnet mit einer Veröffentlichung möglicherweise erst im vierten Quartal 2026.

Konkrete Fakten zum Ausmaß der Abschreibungen liefert BayWa am 26. März mit den Ergebnissen des vierten Quartals. Um bis dahin finanziell handlungsfähig zu bleiben, verhandelt das Management derzeit mit den Kernbanken über eine Stillhaltevereinbarung bis Herbst 2026. Gelingt parallel der geplante Verkauf des neuseeländischen Apfelanbauers T&G Global für erhoffte 300 Millionen Euro, wäre zumindest ein kleiner Teil der gewaltigen Finanzierungslücke geschlossen.

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