Um die massive Lücke im Sanierungsplan zu schließen, forciert der Agrarkonzern den Verkauf seiner neuseeländischen Obsttochter T&G Global. Gleichzeitig zieht das Management Konsequenzen aus den jüngsten Bilanzturbulenzen und beendet die Zusammenarbeit mit dem Wirtschaftsprüfer PwC. Anleger quittieren die komplexe Gemengelage heute mit einem Kursabschlag von 5,00 Prozent auf 14,25 Euro.

Mit der Begleitung des Verkaufsprozesses für den 74-prozentigen Anteil an T&G Global wurde Goldman Sachs beauftragt. Die Transaktion erfolgt nicht aus einer operativen Notlage der Tochtergesellschaft heraus. T&G Global verzeichnete 2024 nach Unwetterschäden eine Erholung und erwirtschaftete wieder einen operativen Gewinn von 12,7 Millionen US-Dollar. Marktbeobachter kalkulieren mit einem Verkaufserlös von rund 300 Millionen Euro für BayWa. Ein asiatischer Minderheitsaktionär, der knapp 20 Prozent der Anteile hält, erschwert den Prozess laut Berichten jedoch.

Milliardenlücke zwingt zum Handeln

Der geplante Erlös ist ein nützlicher, aber vergleichsweise kleiner Baustein für das weitreichende Sanierungskonzept der Münchner. Von den bis 2028 benötigten vier Milliarden Euro sind erst 1,3 Milliarden gesichert. Ursprünglich sollte der Teilverkauf der Energiesparte BayWa r.e. einen Großteil der Schulden tilgen. Nachdem in den USA Anfang 2025 wichtige Fördermittel für erneuerbare Energien gestrichen wurden, brachen die erzielbaren Preise für diese Assets massiv ein. Als Konsequenz musste das Management die Jahresprognose für 2026 komplett streichen und das Gewinnziel für 2027 drastisch kappen.

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Konsequenzen im Kontrollraum

Parallel zum Asset-Abbau ordnet der Konzern seine internen Kontrollstrukturen neu. Das Mandat für die Abschlussprüfung 2026 wurde neu vergeben, was das Ende der Ära PricewaterhouseCoopers (PwC) markiert. Dem vorausgegangen war eine Beanstandung des Jahresabschlusses 2023 durch die BaFin sowie ein laufendes Verfahren der staatlichen Abschlussprüferaufsichtsstelle. Das Management prüft derzeit Schadensersatzansprüche gegen PwC. Flankierend senkte der Aufsichtsrat die interne Genehmigungsschwelle für Geschäfte drastisch von 200 auf 50 Millionen Euro.

Die weitere Entwicklung des Konzerns hängt nun maßgeblich von den Verhandlungen mit den Gläubigerbanken ab. Stimmen diese einer Verlängerung der Stillhaltevereinbarung bis Herbst 2026 zu, gewinnt das Management dringend benötigte Zeit für den angepassten Sanierungsplan. Bis zur Vorlage des geprüften Konzernabschlusses für 2025, der sich durch die komplexen Umstrukturierungen voraussichtlich bis in das vierte Quartal 2026 verzögern wird, müssen Investoren mit einer stark begrenzten Datentransparenz navigieren.

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