ASML Aktie: Starker Jahresstart

ASML startet mit kräftigem Rückenwind ins neue Jahr. Nach einem Kursplus von rund 55 % im Jahr 2025 notiert die Aktie nahe 1.070 US-Dollar und hat sich deutlich von ihrem 52-Wochen-Tief bei 578,51 US-Dollar gelöst. Mehrere Analysten haben zuletzt ihre Kursziele angehoben und setzen auf anhaltende Nachfrage rund um KI-getriebene Investitionen in Halbleiterfertigung.

Analysten heben Kursziele an

In den vergangenen Wochen haben mehrere große Häuser ihre Einschätzung konkret nach oben angepasst:

• Bank of America erhöhte das Kursziel von 1.092 auf 1.331 US-Dollar, Einstufung: Buy; ASML zählt dort zu 25 Favoriten für 2026
• Citi hob das Kursziel von 1.050 auf 1.200 Euro an und nennt KI-bedingte Nachfrage als zentralen Treiber für den Sektor
• Deutsche Bank steigerte ihr Kursziel von 1.000 auf 1.150 Euro bei einem Buy-Rating
• Cantor Fitzgerald bestätigte Mitte Dezember eine Übergewichtungs-Einstufung
• Mizuho stufte die Aktie von Neutral auf Outperform hoch

Im Konsens liegt die Empfehlung aktuell bei „Moderate Buy“ mit einem durchschnittlichen Kursziel von 1.171,83 US-Dollar.

Institutionelle Investoren mischen Positionen neu

Aktuelle Meldungen an die US-Börsenaufsicht zeigen eine gemischte Aktivität institutioneller Adressen.
Calamos Advisors LLC reduzierte im dritten Quartal 2025 seine Beteiligung um 25,8 % und verkaufte 3.213 Aktien. Der Bestand liegt nun bei 9.238 Aktien mit einem Wert von rund 8,943 Millionen US-Dollar.

Weitere Investoren wie HBK Sorce Advisory LLC und Wealth Quarterback LLC nahmen im selben Zeitraum kleinere Anpassungen ihrer Positionen vor. Insgesamt halten Hedgefonds und andere Institutionelle derzeit etwa 26 % der ausstehenden Aktien.

China schwächelt, Asien legt zu

Geschäftlich steht ASML zwischen Gegenwind in China und Rückenwind aus anderen Regionen.
Der China-Umsatz, der bis einschließlich drittes Quartal 2025 etwa 42 % der Gesamterlöse ausmachte, ging im Jahresvergleich um rund 23,6 % zurück, nachdem US-Exportbeschränkungen für fortgeschrittene Lithografieanlagen griffen. Das Management hat bereits vor einem „deutlichen“ Rückgang der China-Umsätze gegenüber den hohen Niveaus der Jahre 2024/2025 gewarnt.

Andere Märkte federn diese Entwicklung bislang deutlich ab:

• Taiwan-Umsatz stieg um rund 175 % gegenüber dem Vorjahr
• Südkorea legte um etwa 46 % zu
• Japan wuchs um rund 50 %
• Die USA kamen auf ein Plus von etwa 11 %

Damit verschiebt sich der regionale Schwerpunkt spürbar, während der übergeordnete Investitionszyklus in der Chipindustrie intakt bleibt.

Kennzahlen und Bewertung im Fokus

Bewertungsseitig ist die Aktie anspruchsvoll, bleibt aber klar im Wachstumssegment verortet.
Aktuell wird ASML mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von rund 37,5 auf Basis der vergangenen zwölf Monate und einer Marktkapitalisierung von etwa 420 Milliarden US-Dollar gehandelt.

Im dritten Quartal 2025 erzielte das Unternehmen einen Gewinn je Aktie (EPS) von 6,41 US-Dollar und übertraf damit den Konsens von 6,27 US-Dollar. Wichtige Kennzahlen unterstreichen die hohe Profitabilität:

• Bruttomargenziel für 2025 bei rund 52 %
• Free-Cashflow-Marge von etwa 27,7 %
• Eigenkapitalrendite von 47,74 %
• Verschuldungsgrad (Debt-to-Equity) von nur 0,14

Hinzu kommt eine annualisierte Dividende von rund 7,43 US-Dollar je Aktie, was einer Rendite von etwa 0,7 % entspricht.

Unsicherheit durch mögliche US-Zölle

Trotz der starken Ausgangsbasis bleibt der Ausblick für 2026 vorsichtig.
Bereits zu den Q2-Zahlen 2025 hatte das Management erklärt, man könne für 2026 kein Umsatzwachstum zusichern. Hintergrund ist die Unsicherheit über mögliche US-Zölle auf europäische Güter, die Großaufträge belasten könnten.

Ein potenzieller Zollsatz von 30 % würde den Preis einer High-End-EUV-Anlage von 250 auf 325 Millionen Euro erhöhen. Parallel dazu rechnen Branchenbeobachter für den Halbleiterausrüstungsmarkt 2026 mit einem Wachstum von etwa 11 %, nach geschätzten 16 % im Jahr 2025.

Da die ASML-Umsätze historisch eng mit den Investitionszyklen der Chipfertiger verknüpft sind, wäre das Unternehmen von einer Verzögerung oder Kürzung von Fab-Investitionen direkt betroffen.

Technisches Bild und nächster Termin

Charttechnisch zeigt die Aktie ein deutlich positives Bild. Der Kurs liegt mehr als 80 % über dem 52-Wochen-Tief, bleibt aber noch rund 6–7 % unter dem Rekordhoch von 1.141,72 US-Dollar, das Anfang Dezember 2025 markiert wurde.

Die 50-Tage-Linie verläuft bei 1.054,82 US-Dollar, die 200-Tage-Linie bei 904,37 US-Dollar – ein klar bullischer Trendaufbau.

Der nächste wichtige Impuls steht mit den Quartalszahlen am 28. Januar 2026 an. Dann wird sich zeigen, wie stark sich die AI-getriebene Investitionsnachfrage und die Zollunsicherheit konkret in Auftragseingang und Ausblick niederschlagen.