Die Chipbranche steht vor einer Zäsur – und ASML, der Schlüssellieferant für Halbleiterhersteller weltweit, spürt die Folgen. Trotz solider Quartalszahlen hat der niederländische Technologiekonzern mit einem vorsichtigen Ausblick die Märkte verunsichert. Doch was steckt wirklich hinter der jüngsten Talfahrt?

Machtpoker und Makro-Risiken

Der zentrale Stolperstein für ASML ist die unklare Prognose für 2026. Zwar betont CEO Christophe Fouquet die robuste Nachfrage im KI-Bereich, doch gleichzeitig warnt er vor zunehmenden makroökonomischen und geopolitischen Risiken. Diese Ambivalenz reichte aus, um Anleger in die Flucht zu schlagen – zeitweise brach die Aktie um bis zu 11% ein.

Die Zahlen selbst zeigen eigentlich Stärke:

  • Umsatz Q2: 7,7 Mrd. Euro (+3% ggü. Vorjahr)
  • Bruttomarge: 53,7%
  • Nettoauftragseingänge: 5,5 Mrd. Euro (über Analystenerwartungen)

Doch der Teufel steckt im Detail: Exportbeschränkungen nach China kosten ASML konkret 1,4 Mrd. Euro an stornierten DUV-Lithografieaufträgen. Ein herber Schlag für das Orderbuch.

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Geopolitisches Minenfeld

Die eigentliche Herausforderung liegt außerhalb der operativen Kontrolle des Unternehmens. Die zunehmenden Handelskonflikte, insbesondere der Technologiekrieg zwischen China und dem Westen, setzen ASML als globalem Player besonders zu. Die Aktie notiert aktuell bei 602 Euro – weit entfernt vom Allzeithoch bei 866 Euro im Juli 2024.

Kann der Chip-Equipment-Hersteller seine technologische Führungsposition in stürmischen Zeiten behaupten? Die kommenden Quartale werden zeigen, ob ASML die Wogen glätten kann – oder ob die Unsicherheiten weiterhin den Kurs drücken werden.

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