Alphabet steht nicht nur wegen starker Quartalszahlen im Fokus, sondern vor allem wegen neuer Bewertungsfantasie rund um die Tochter Waymo. Anleger fragen sich: Wie viel Wert steckt in dem Geschäftsbereich für autonomes Fahren, wenn er künftig stärker auf eigenen Beinen steht? Parallel dazu trübt sich das kurzfristige Chartbild etwas ein, obwohl die langfristige Story intakt bleibt.

Waymo im Mittelpunkt der Bewertung

Der wichtigste Treiber für die aktuelle Stimmung rund um Alphabet ist Waymo. Laut Berichten verhandelt die Tochter über eine externe Finanzierung von rund 15 Milliarden US-Dollar und strebt dabei eine Bewertung von bis zu 100 Milliarden US-Dollar an. Das würde die eigenständige Bedeutung der übrigen Geschäftsbereiche („Other Bets“) deutlicher sichtbar machen, statt sie nur als Anhängsel des Werbegeschäfts zu sehen.

Untermauert wird diese Bewertung durch operative Fortschritte. Im dritten Quartal 2025 stiegen die reinen Robotaxi-Fahrten (rider-only miles) im Quartalsvergleich um 24 Prozent, insgesamt kamen 28 Millionen Meilen hinzu. Phoenix bleibt der stärkste Standort mit 10 Millionen dieser Meilen, San Francisco und Los Angeles liegen mit jeweils rund 9 Millionen knapp dahinter.

Analysten von Citizens bleiben entsprechend optimistisch und bestätigen ein Rating „Market Outperform“ mit Kursziel 340 US-Dollar. Sie betonen, dass Waymo weiterhin angebotsseitig begrenzt sei – das Wachstum werde derzeit eher durch verfügbare Fahrzeuge als durch die Nachfrage begrenzt. Das werten Beobachter als positives Signal für die langfristige Preissetzungsmacht.

Fundament: Starkes drittes Quartal

Die Fantasie um Waymo steht auf dem Fundament solider Konzernzahlen. Alphabet meldete für das dritte Quartal 2025 einen Umsatz von 102,35 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 15,9 Prozent im Jahresvergleich und über den Markterwartungen von 99,90 Milliarden US-Dollar. Das zeigt, dass das Kerngeschäft weiter kräftig wächst.

Auch die Profitabilität überzeugt. Der Gewinn je Aktie lag mit 2,87 US-Dollar deutlich über den prognostizierten 2,29 US-Dollar. Trotz hoher Investitionen in KI-Infrastruktur gelingt es Alphabet damit, die Margen hoch zu halten und gleichzeitig Zukunftsprojekte wie Waymo und Cloud auszubauen.

Stichpunkte zu den wichtigsten Kennzahlen:

  • Umsatz: 102,35 Mrd. US-Dollar (+15,9 % YoY, über Konsens)
  • EPS: 2,87 US-Dollar (deutlich über 2,29 US-Dollar erwartet)
  • Cloud: BMO Capital rechnet im vierten Quartal 2025 mit weiter beschleunigtem Wachstum von 39 % bei Google Cloud
  • Dividende: Quartalsdividende von 0,21 US-Dollar, ausgezahlt am 15. Dezember 2025

Diese Kombination aus Wachstum, Ertragsstärke und regelmäßiger Ausschüttung stützt die aktuelle Bewertung und gibt Alphabet Spielraum für weitere Investitionen.

Analystenstimmen und Kursziele

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Trotz der jüngsten Schwankungen bleibt der institutionelle Konsens konstruktiv. BMO Capital hat sein Kursziel für Alphabet auf 343 US-Dollar angehoben. Begründet wird dies vor allem mit anhaltender Dynamik im Cloud-Geschäft und der tiefen Integration von KI in die Produktpalette. Vom aktuellen Kursniveau entspricht dies grob einem Aufwärtspotenzial im hohen einstelligen Prozentbereich.

Cantor Fitzgerald zeigt sich vorsichtiger und bestätigt eine „Neutral“-Einstufung mit Kursziel 310 US-Dollar – also in der Nähe des aktuellen Niveaus. Das Haus verweist auf starkes Nutzerwachstum beim KI-Assistenten Gemini, bleibt aber zurückhaltend bei der Frage, wie schnell sich diese Nutzung in konkret messbare Umsätze verwandeln lässt.

In Summe ergibt sich ein Bild: Die Mehrzahl der Analysten sieht weiter Luft nach oben, die Spannbreite der Kursziele reflektiert aber Unsicherheit beim Tempo der Monetarisierung neuer KI- und Autonomieangebote.

Technisches Bild: Schwäche auf kurzer Sicht

Charttechnisch hat sich der Ton zuletzt eingetrübt. Die Alphabet-Aktie notiert aktuell bei 253,50 Euro und damit rund 7 Prozent unter dem Niveau von vor einer Woche, bleibt aber auf Sicht von zwölf Monaten mit einem Plus von gut 36 Prozent klar im Aufwärtstrend. Der Kurs verläuft nur minimal über dem 50-Tage-Durchschnitt, liegt aber deutlich – rund 35 Prozent – über der 200-Tage-Linie.

Im US-Handel am 17. Dezember 2025 schwankten die Class-C-Anteile (GOOG) zwischen 303,83 und 311,85 US-Dollar. Aus technischer Sicht haben die Papiere ihre 20-Tage-EMA nach unten verletzt – ein Signal für kurzfristige Schwäche. Der RSI bestätigt erhöhten Verkaufsdruck im Intraday-Handel, ohne jedoch bereits ein klares Überverkauft-Szenario anzuzeigen.

Trader achten besonders auf den Bereich um 303 US-Dollar als kurzfristige Unterstützung. Ein nachhaltiger Rutsch darunter könnte den Weg in Richtung der psychologisch wichtigen 300-Dollar-Marke öffnen. Auf der Oberseite gilt: Erst eine Rückeroberung von rund 311 US-Dollar würde das aktuelle bärische Setup entschärfen und den Blick wieder stärker auf die übergeordnete Aufwärtstendenz lenken.

Fazit: Langfrist-Story intakt, kurzfristig holprig

Die aktuelle Gemengelage ist klar zweigeteilt: Operativ und fundamental liefert Alphabet mit starkem Umsatz- und Ergebniswachstum, während Waymo mit einer möglichen 100-Milliarden-Bewertung zusätzliche Fantasie schafft. Gleichzeitig sorgen die technische Schwächephase und der klare Widerstand im Bereich um 310 US-Dollar kurzfristig für Gegenwind.

Für die nächsten Wochen dürften daher vor allem zwei Faktoren entscheidend sein: Erstens, ob konkrete Fortschritte bei der externen Finanzierung von Waymo bekannt werden. Zweitens, ob Alphabet im vierten Quartal das prognostizierte Cloud-Wachstum von 39 Prozent bestätigen oder sogar übertreffen kann. Beides zusammen wird maßgeblich bestimmen, ob die Aktie aus der aktuellen Konsolidierung nach oben ausbricht oder eine längere Verschnaufpause einlegt.

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